فروشگاه

توضیحات

دقت پیش بینی سود بورس

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

چکیده: هدف اصلی این پایان نامه بررسی فاکتورهای مؤثر بر دقت پیش بینی سود شرکت ها می باشد.

با توجه به اهمیت و نقش پیش بینی سود هر

سهم در تصمیمات سرمایه گذاران،تحقیقات بسیاری درباره پیش بینی سود انجام پذیرفته و هدف همه آنها افزایش صحت و دقت سود پیش بینی شده

بوده است. پیش بینی از این نظر که عنصر بنیادین و کلیدی در تصمیم گیری استفاده کنندگان

درون سازمانی و همچنین برون سازمانی محسوب می

شود، مهم است. بر این اساس، کارایی و اثربخشی نهایی هر تصمیم، به نتایج رویدادهایی بستگی دارد

که به دنبال هر تصمیم روی میدهد. بدین ترتیب

تصمیمی کارا و اثربخش خواهد بود که براساس پیش بینی هایی انجام گیرد که مبنای آن صحیح بوده باشد. یکی از این پیش بینی ها، پیش بینی سود

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

بوده که باید اطلاعاتی منطقی، قابل اتکا و به موقع را فراهم آورد و نیز قابل فهم و مربوط باشد .

پیش بینی های دقیق و به موقع، موجب بهبود تصمیم

گیری استفاده کنندگان از گزارش های حسابداری می شود. لذا در این پژوهش با توجه به پیشینه تحقیق، پنج فاکتور مؤثر بر خطای پیش بینی سود هر

سهم را در دو بخش فاکتور های مالی (دفعات تجدید نظر و پیچیدگی شرکت) و غیر مالی( اعتبار حسابرس، تغییرات هیات مدیره و قدمت فعالیت شرکت)

مورد آزمون قرار داده است. جامعه آماری، شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه آماری متشکل از ۷۳ شرکت برای

 

سال های می باشد. تجزیه و تحلیل داده ها با استفاده از نرم افزار Eviews و آزمون فرضیه ها براساس رگرسیون چند متغیره صورت گرفت. نتایج حاصل از

آزمون فرضیه ها بیانگر این است، که بین فاکتور های مالی در نظر گرفته شده تنها متغیر دفعات تجدید نظر و از بین متغیر های غیر مالی تنها متغیر تغییرات

هیات مدیره بر دقت پیش بینی سود موثر می باشند و تاثیر سایر متغیر های در نظر گرفته شده در این تحقیق مورد تایید قرار نگرفت.

واژه های کلیدی: دقت پیش بینی سود هر سهم، سود هر سهم، اندازه و ریسک شرکت

دفعات تجدید نظر و پیچیدگی شرکت اعتبار حسابرس، تغییرات هیات مدیره و قدمت فعالیت شرکت

 

 ۱۱۵صفحه فایل ورد (Word) فونت ۱۴ منابع دارد

 

پس از پرداخت آنلاین میتوانید فایل کامل این پروژه را دانلود کنید

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 
بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس

 

چکیده: ۱
فصل اول: کلیات تحقیق
۱-۱ مقدمه ۳
۲-۱تاریخچه مطالعاتی ۳

۱-۲-۱تحقیقات تجربی خارجی در ارتباط با پیش بینی سود ۳
۲-۲-۱تحقیقات انجام شده داخلی در ارتباط با دقت پیش بینی سود ۵
۳-۱ بیان مساله ۶
۴-۱ سوال تحقیق ۸
۵-۱ فرضیه های تحقیق ۸

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

۶-۱ اهمیت تحقیق ۸
۷-۱ حدود مطالعاتی ۹
۸-۱ واژههای کلیدی یا اصطلاحات ۹
۹-۱تعریف عملیاتی ۹
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
۱-۲ مقدمه ۱۲
۲-۲ کلیات پیش بینی ۱۲

دقت پیش بینی سود بورس

۱-۲-۲ اهداف پیش بینی ۱۳
۲-۲-۲ موارد ضروری قابل تأمل در پیش بینی مالی ۱۳
۳-۲-۲ عوامل مؤثر در انتخاب مدل مناسب پیش بینی ۱۳
۳-۲ انواع شیوه های پیش بینی ۱۴

۱-۳-۲ پیش بینی های قضاوتی ۱۴
۲-۳-۲ پیش بینی بر مبنای گذشته ۱۵
۳-۳-۲ پیش بینی علت معلولی ۱۶
۴-۲ پیش بینی های یک متغیره ۱۶
۱-۴-۲ روش تقاضای آخرین دوران ۱۶

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

۲-۴-۲ روش میانگین ریاضی ۱۷
۳-۴-۲ روش میانگین متحرک ۱۷
۴-۴-۲ روش میانگین متحرک وزنی ۱۸
۵-۴-۲ روش هموارسازی نمایی ۱۸

۶-۴-۲ روش باکس- جنکینز ۱۸
۷-۴-۲ روش کمترین مجذورات ۲۰
۵-۲ روش های پیش بینی چند متغیره(پیش بینی علت معلولی) ۲۱
۱-۵-۲ روش رگرسیون خطی و غیر خطی ۲۱

۲-۵-۲ ضریب همبستگی ۲۲
۳-۵-۲ مدل اقتصاد سنجی (پیش بینی علت و معلولی) ۲۳
۴-۵-۲ مدل داده- ستانده ۲۳
۵-۵-۲ مدل شاخص راهنما ۲۳
۶-۲ پیش بینی به وسیله تجزیه و تحلیل سری های زمانی ۲۳
۱-۶-۲ تغییرات فصلی – روش تعیین شاخص فصلی ۲۴

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

دقت پیش بینی سود بورس

۲-۶-۲ برآورد تابع تقاضا- مدلهای سری زمانی ۲۴
۷-۲مروری بر پیشینه تحقیق ۲۶
۱-۷-۲تحقیقات تجربی خارجی در ارتباط با پیش بینی سود ۲۶
۲-۷-۲تحقیقات انجام شده داخلی در ارتباط با دقت پیش بینی سود ۴۳

۸-۲ خلاصه فصل ۵۰
فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق
۱-۳ مقدمه ۵۳
۲-۳ سوال و فرضیههای تحقیق ۵۳
۳-۳ روش تحقیق ۵۴
۴-۳ جامعه آماری ۵۵
۱-۴-۳نمونه آماری ۵۵
۱-۱-۴-۳ روش جمعآوری اطلاعات ۵۶

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

۵-۳ مدل تحلیلی تحقیق ۵۷
۶- ۳ روش آزمون فرضیه ها ۵۸
۱-۶-۳ مدل آماری ۵۸
۲-۶- ۳ آزمون ضرایب رگرسیون(آزمون t) 59
۳-۶-۳ آزمون معنی دار بودن رگرسیون(آزمونF) 60
۴-۶-۳ ضریب تعیین ۶۰
۱-۴-۶- ۳ ضریب تعیین تعدیل شده ۶۱

 

۵-۶-۳ آزمون دوربین- واتسن برای بررسی وجود خود همبستگی ۶۱

۷-۳ طبقه بندی، تشخیص و نحوی محاسبه متغیرهای عملیاتی تحقیق ۶۳
۱-۷-۳ متغیرهای مستقل ۶۳
۲-۷-۳ متغیر وابسته ۶۴

۳-۷-۳ متغیر کنترلی ۶۴
۸-۳ خلاصه فصل سوم ۶۵
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
۱-۴ مقدمه‏ ۶۷
۲-۴ یافته های تحقیق ۶۷

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

۱-۲-۴ آمارتوصیفی ۶۷
۲-۲-۴ آمار استنباطی ۶۸
۳-۲-۴ نتیجه آزمون فرضیه اول فرعی ۶۸
۴-۲-۴ نتیجه آزمون فرضیه دوم فرعی ۶۹
۵-۲-۴ نتیجه آزمون فرضیه اول در حضور هردو متغیر ۷۰
۶-۲-۴ نتیجه آزمون فرضیه سوم فرعی ۷۱

۷-۲-۴ نتیجه آزمون فرضیه چهارم فرعی ۷۲
۸-۲-۴ نتیجه آزمون فرضیه پنجم فرعی ۷۳
۹-۲-۴ نتیجه آزمون فرضیه دوم در حضور هر سه متغیر ۷۴
۳-۴ خلاصه ۷۶
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات
۱-۵ مقدمه ۷۸
۲-۵ خلاصه موضوع و روش تحقیق ۷۸

۳-۵ خلاصه یافته های تحقیق ۷۹
۱-۳-۵ نتیجه آزمون فرضیات ۸۰

دقت پیش بینی سود بورس

۴-۵ بررسی تطبیقی یافتهها ۸۱
۵-۵ نتیجه گیری ۸۴
۶-۵ محدودیتها ۸۶
۷-۵ پیشنهادها ۸۶
۱-۷-۵ پیشنهادهای برخاسته از تحقیق بر اساس فرضیات ۸۶
۲-۷-۵ پیشنهادها برای تحقیقات آتی ۸۶
۸-۵ خلاصه فصل ۸۷
پیوست ها
منابع و ماخذ

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

منابع فارسی: ۱۰۴
منابع لاتین: ۱۰۷
چکیده لاتین ۱۱۱

جدول۱-۲: مراحل حل پیش بینی به روش تقاضای آخرین دوره ای را نشان می دهد ۱۷
جدول۲-۲: روش رگرسیون خطی و غیر خطی ۲۱

جدول ۳-۲:خلاصه تحقیقات انجام گرفته خارجی مرتبط با موضوع ۴۲
جدول ۴-۲:خلاصه تحقیقات انجام گرفته داخلی مرتبط با موضوع ۵۰
جدول۱-۳: شرکت های نمونه از بانک اطلاعاتی ۵۷
جدول ۲-۳: متغیر های هر مدل ۵۹

جدول۱- ۴ :آمار توصیفی کل نمونه ۶۷
جدول۲-۴ : نتیجه آزمون فرضیه اول فرعی ۶۸
جدول۳-۴ : نتیجه آزمون فرضیه دوم ۶۹

جدول۴-۴ : نتیجه آزمون فرضیه اول اصلی ۷۰
جدول۵-۴: نتیجه آزمون فرضیه سوم فرعی ۷۱

جدول۶-۴ نتیجه آزمون فرضیه سوم فرعی ۷۲
جدول۷-۴: نتیجه آزمون فرضیه سوم فرعی ۷۴
جدول۸-۴: نتیجه آزمون فرضیه اول اصلی ۷۵
جدول۱-۵:خلاصه آزمون فرضیه های تحقیق ۸۱

نمودار۱-۲:روش پیش بینی مدل باکس- جنکینز ۱۹
نمودار۱-۳: مدل تحلیلی تحقیق ۵۸

 

فصل اول
کلیات تحقیق

 

 

 

 

۱-۱ مقدمه
تحقیق حاضر به بررسی فاکتور های عمده تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود شرکت ها می پردازد.

سرمایه گذاری یکی از عوامل مهم توسعه در قرن

 

حاضر و نیازمند برنامه ریزی می باشد. برنامه ریزی، امکان بهره برداری مناسب از فرصت های موجود را جهت رشد سازمان فراهم می آورد. برای افزایش

اثربخشی برنامه ریزی باید توانایی پیش بینی صحیح و مستمر را بهبود بخشید.(میرکف ،۲۱۱۰). پیش بینی عنصر کلیدی در تصمیم گیری های اقتصادی

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

است. سرمایه گذاران، اعتباردهندگان، مدیریت و سایر اشخاص در تصمیم گیری های اقتصادی متکی به پیش بینی و انتظارات هستند. همچنین توجه به

بودجه سالانه شرکت، پیش بینی تولید، فروش و سود هر سهم آن و کنترل بودجه در گزارش های میان دورهای و میزان تحقق پیش بینی ها،

در تغییرات

قیمت سهام تأثیر بسزایی دارد. شاید بتوان مهمترین عامل تأثیرگذار بر قیمت سهام را در پیش بینی سود هر سهم جستجو کرد. مهم ترین منبع

اطلاعاتی سرمایه گذاران، اعتباردهندگان و سایر استفاده کنندگان از اطلاعات شرکتها پیش بینی های سود ارایه شده توسط آن ها در فواصل زمانی معین است(پورحیدری،۱۳۹۸).

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

۲-۱تاریخچه مطالعاتی
۱-۲-۱تحقیقات تجربی خارجی در ارتباط با پیش بینی سود
بال و براون (۱۹۶۸) با بررسی ارتباط بین سود سالانه و نرخ بازده غیرعادی سالانه دریافتند؛ سود دارای محتوای اطلاعاتی است یعنی تغییرات قیمت

سهام برای دوره خاص به میزان سود غیرمنتظره آن دوره بستگی دارد. البته تغییر قیمت سهام در روز اعلان سود سه ماهه مورد انتظار کمتر است.

این

قضیه بیانگر وجود منابع مختلف اطلاعاتی است که به بازار برای پیش بینی کردن سود کمک می کند.

بیور (۱۹۶۸) نیز در تحقیقی جداگانه محتوای اطلاعاتی سود را تأیید کرد. نتایج تحقیق بیور نشان داد که اعلان سود، تغییرات غیرعادی در بازه ایجاد می

کند. تحقیقات بیانگر محتوای اطلاعاتی سود حسابداری می باشند یعنی سود به عنوان یکی از اطلاعاتی است که تغییرات قیمت سهام را موجب می

 

شود. به عبارت دیگر، سود بر مبنای اطلاعات گذشته، توجه سرمایه گذاران را به خود معطوف کرده و نقش بسیار مهمی در تعیین قیمت دارد. مسلما‍ً پیش بینی سود دارای اهمیت بسیاری می باشد.

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

این دو تحقیق بیانگر محتوای اطلاعاتی سود حسابداری می باشد یعنی سود به عنوان یکی از اطلاعاتی است که تغییرات قیمت سهام را موجب می

شود.بازده سهام شامل سود تقسیمی و قیمت سهام است در نتیجه هر عاملی ثروت سهامداران را افزایش خواهد داد که سبب افزایش قیمت سهام

 

واحد تجاری شود، از این رو، سود همواره مورد توجه سرمایه گذاران است. سود برآوردی

نیز چون سود اثر اطلاعاتی بالایی دارد و نقش بسیار مهمی در انتخاب سرمایه گذاران دارد. تحقیقات بعدی به محتوای اطلاعاتی سودبرآوردی پرداخته است.

لونکانی و فریت (۲۰۰۵) در مطالعه ای دیگر به بررسی دقت پیش بینی سود در عرضه اولیه سهام در بورس تایلند و رابطه آن با ارزیابی سهام طی سال های ۱۹۹۷-۱۹۹۱ پرداختند.

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

در تایلند بخش عمده سرمایه گذاران را سرمایه گذاران جزء تشکیل می دهند.

با توجه به اینکه آنها توانایی نسبتاً کمی برای ارزیابی اطلاعات در مورد

عرضه اولیه سهام دارند، اتکای اصلی انها برای تصمیم گیری بر اطلاعات عمومی بازار می باشد.

معیار اندازه گیری اشتباهات پیش بینی به صورت زیر می باشد:
FE =(AP – FP)/FP
که عوامل تشکیل دهنده فرمول عبارتند از:
FE = اشتباه پیش بینی
AP = سود واقعی

FP = سود پیش بینی شده
نتایج نشان داد پیش بینی ها به صورت خوش بینانه هستند یعنی سود پیش بینی شده

بیشتر از سود واقعی می باشد. البته سود پیش بینی شده

توسط مدیران به طور معنی داری از پیش بینی سود با استفاده از مدل سری زمانی دقیق تر است.

بنابراین پیش بینی سود در اولین عرضه سهام دارای محتوای اطلاعاتی است.

در دنیا تحقیقات زیادی درباره پیش بینی تحلیل گران به طور خاص انجام شده است زیرا اعتقاد آنها بر این است که تحلیل گران یکی از گروههای مهم ارائه کننده اطلاعات مالی حتی قبل از ارائه صورت های مالی هستند.

۲-۲-۱تحقیقات انجام شده داخلی در ارتباط با دقت پیش بینی سود

سرمایه گذاران، نیازمند اطلاعاتی در مورد وضعیت آتی شرکت می باشند و سرمایه گذلری آنها منوط به انتظارات از رشد آتی شرکت می باشد.

در ایران تحقیقات محدودی در مورد پیش بینی و جوانب مختلف آن صورت گرفته است.
در سال های قبل، اطلاعات پیش بینی سود بطور منظم در دسترس نبود. لذا محققان به بررسی محتوای اطلاعاتی سود با استفاده از بازه های غیر عادی

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

می پرداختند.
حمید ماکوئی(۱۳۷۴) برای بررسی رابطه سود با قیمت از معادله رگرسیون ضریب همبستگی بین سود مورد انتظار و بازده غیر عادی تجمعی کمک گرفت.

او با بررسی ۳۰ شرکت از شرکت های پذیرفته شده بورس و معادله رگرسیون نتیجه گرفت که سود با قیمت رابطه مستقیم دارد

او همچنین بازده غیر عادی تجمعی را در دوره ۱۲ ماهه قبل از اعلان سود بررسی کرد و نتیجه گرفت سود حسابداری دارای محتوای اطلاعاتی است.

 

رضوان حجازی(۱۳۷۵) در تحقیق خود برای بررسی محتوای اطلاعاتی سود از آزمون شاخص مجذور بازده های غیرعادی و آزمون بازده غیر عادی تجمعی استفاده کرد.
شاخص مجذور بازده های غیر عادی بر اساس فرمول زیر محاسبه می گردد:
Uq.t = (e2q.t/d2eq)
که عوامل تشکیل دهنده فرمول عبارتند از:
Uq.t = شاخص نسبت مربع بازده غیر عادی به مربع واریانس بازده های غیر عادی

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

e2q.t = مربع بازده های غیر عادی هر شرکت در هفته t
d2eq = واریانس بازده های غیر عادی شرکت q
سپس میانگین این شاخص را که برای ۲۱ هفته (هفته مجمع و ده هفته قبل و بعد از آن) و برای۵۰ شرکت انتخاب شده د

ر نمونه به مدت ۵ سال محاسبه

کرد و نتیجه گرفت سود دارای محتوای اطلاعاتی است. همچنین بازده غیر عادی تجمعی شرکت های نمونه در دوره مورد بررسی را اندازه گیری کرد و چون نتیجه مخالف صفر بود، وجود محتوای اطلاعاتی سود تأیید شد.
با انتشار اعلامیه های سود توسط شرکت ها، تحقیقات به سمت بررسی پیش بینی های سود شرکت ها سوق داده شد.

علی عمارلو(۱۳۷۷) به بررسی این موضوع پرداخت که آیا انتشار اعلامیه های سود

پیش بینی شده در بردارنده محتوای اطلاعاتی مفیدی می باشد و در

تصمیم گیری استفاده کنندگان مؤثر است. به منظور تحلیل این فرضیه، هفته انتشار اعلامیه به عنوان هفته صفر تلقی و تغییرات قیمت طی ۱۰ هفته

پیرامون آن مورد مطالعه قرار گرفت. برای آزمون فرضیه تحقیق از روش نرخ بازده غیر تجمعی و آزمون های علامت و رتبه استفاده کرد. به منظور اجتناب از

 

خطای نمونه گیری و افزایش ضریب اطمینان نسبت به نتایج، از کل جامعه آماری استفاده شد. جامعه شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار بود که اعلامیه های تعدیل در سود پیش بینی را در مقطع سال های ۱۳۷۰ تا۳۰/۰۵/۷۷ ارائه می کردند.

نتایج تجزیه و تحلیل های انجام شده نشانگر این بود که گزارش های پیش بینی

سود اطلاعاتی را به بازار سرمایه انتقال نمی دهد. کند بودن سرعت انتقال و انتشار اطلاعات به طور عام سبب می شود تا اطلاعات و وقایع آتی از جمله سود پیش بینی شده از طریق منابع اطلاعاتی غیر رسمی به بازار منتقل گردد و در نتیجه بازار از انتشار اطلاعات عمومی تأثیر نمی پذیرد.

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

۳-۱ بیان مساله

مربوط بودن سود پیش بینی شده و تأثیر آن بر تصمیم گیری استفاده کنندگان صورت های مالی بسیار پر اهمیت می باشد. اطلاعات ارائه شده توسط

شرکت و در نتیجه سود، مبتنی بر رویدادهای گذشته شرکت است اما سرمایه گذاران، نیازمند اطلاعاتی راجع به آینده شرکت می باشند.

یکی از دیدگاه

دقت پیش بینی سود بورس

های موجود دراین مورد، ارائه صرفاً اطلاعات تاریخی و جاری توسط واحد تجاری است. البته به نحوی که سرمایه گذاران بتوانند خود پیش بینی های مربوط

به آینده را انجام دهند. دیدگاه دیگر این است که مدیریت با در دست داشتن

منابع و امکانات به انجام پیش بینی های قابل اعتماد بپردازد و با انتشار عمومی این پیش بینی ها، کارایی بازارهای مالی را افزایش دهد (لونکانی و فیرث ، ۲۰۰۵).

ارزیابی فرصت ها و مخاطرات فعالیت های تجاری و وظیفه مباشرت مدیریت، مستلزم درک ماهیت فعالیت تجاری از جمله پتانسیل سودآوری واحد انتفاعی

است. بهطور کلی میزان جذابیت تحصیل یک شرکت علاوه بر وضعیت فعلی شرکت، به توان بالقوه آن در ایجاد درآمدهای آتی بستگی دارد. شرکتی که در

حال حاضر سودآور است و سودآوری شرکت در آینده استمرار خواهد داشت، نسبت به شرکتی که سودهای بالقوه آن به زودی تقلیل می یابد، جذاب تر

است . به طور کلی می توان ادعا نمود که مهم ترین ملاک تصمیم گیری سرمایه گذاران جهت انتخاب شرکت ها برای سرمایه گذاری، سطح سودآوری

 

فعلی و آتی شرکت ها است؛ به طوری که سرمایه گذاران در استراتژ ی های مختلف سرمایه گذاری، بهطور عمده با توجه به سود شرکت ها تصمیم

گیری می نمایند سود پیش بینی شده می تواند در تبیین بازده اولیه در اولین روز معامله ی سهام شرکت های جدیدالورود به بورس مفید باشد. زیرا

سرمایه گذاران برای قیمت گذاری سهام جدید، سود پیش بینی شده را در نسبت مناسبی از قیمت بر سود هرسهم ضرب می کنند. برای ارزشیابی

سهام شرکت های جدیدالورد، که این ضریب را می توان هم به عنوان علامت و هم به عنوان تبیینی بر پدیده¬ی ارزان فروشی سهام شرکت های

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

جدیدالورود، معرفی کرد. ارزان فروشی سهام به وضعیتی اطلاق می شود که در آن بانک سرمایه گذار یا به عبارت بهتر ، بنگاه انتشار دهنده ی سهام ،

قیمت عرضه ی سهام را به طور تعجب آوری بسیار پایین تر از قیمت بازار آن تعیین می کند؛ طوری که اولین خریداران این گونه سهام، تنها از مبادله ی

سهام در روز اول، بازده قابل ملاحظه ای به دست می آورند(رضا زاده و آشتاب،۱۳۸۹). تئوری نمایندگی به تبیین چگونگی ایجاد مشکلات نمایندگی بین

 

کارفرما(سهامدار) و کارگزار( مدیر) در اثر عدم تقارن اطلاعاتی می پردازد. در این راستا، ساختارهای نظارتی مؤثر با ایجاد توازن اطلاعاتی به جلوگیری از

ایجاد تضاد منافع بین مدیران و سهامداران کمک می کنند. به عبارتی این ساختارها به مدیریت انگیزه های لازم را برای اقدامات مکفی جهت افزایش ارزش

شرکت می دهد. بنابراین، بازده بالاتر شرکت در گرو بهبود ساختارهای کنترلی و به تبع آن پیش بینی دقیق تر قیمت سهام است. زیرا این امر به کاهش

هزینه های نمایندگی، ارزشیابی بالاتر سهام و درنتیجه عملکرد بهتر در درازمدت منجر می شود(یاتان ،۲۰۰۵). در نهایت این تحقیق به دنبال این موضوع

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

است که عوامل و فاکتورهای اصلی تاثیر گذار بر دقت پیش بینی سود را شناسایی نماید. چارچوب نظری و پیشینه تحقیق به تفضیل در فصل دوم ارائه گردیده است.
۴-۱ سوال تحقیق
با توجه به اهمیت دقت پیش بینی سود که یکی از اقلام مهم و اصلی صورتهای مالی است و توجه استفاده کنندگان صورتهای مالی را به خود جلب

و به

عنوان مبنایی جهت اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری، اعطای وام، سیاست پرداخت سود، ارزیابی شرکتها، محاسبه مالیات و سایر تصمیمات مربوط به شرکت مورد استفاده قرار این تحقیق به دنبال یافتن پاسخی برای سوال زیر است:
عوامل موثر بر دقت پیش بینی سود کدامند؟

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

۵-۱ فرضیه های تحقیق
برای پاسخ به سوال تحقیق چهار فرضیه به شرح زیر تدوین شده است:
۱-فرضیه اصلی اول: عوامل مالی بر دقت بیش بینی سود موثر می باشند.

فرضیه فرعی اول: بین دفعات تجدیدنظر در سال گذشته و دقت پیش بینی سود رابطه وجود دارد.
فرضیه فرعی دوم: بین پیچیدگی شرکت ها و دقت پیش بینی سود رابطه وجود دارد.
۲-فرضیه اصلی دوم: عوامل غیر مالی بر دقت بیش بینی سود موثر می باشند.

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

فرضیه فرعی اول: ¬بین قدمت فعالیت شرکت و دقت پیش بینی سود توسط شرکت ها رابطه وجود دارد.
فرضیه فرعی دوم: بین کیفیت حسابرس و دقت پیش بینی سود رابطه وجود دارد.

فرضیه فرعی سوم: بین تغییرات هیات مدیره شرکت ها و دقت پیش بینی سود رابطه وجود دارد.

۶-۱ اهمیت تحقیق
سود یکی از اقلام مهم و اصلی صورتهای مالی است که توجه استفاده کنندگان صورتهای مالی را به خود جلب می نماید. سرمایه گذاران، اعتباردهندگان،

مدیران، کارکنان شرکت، تحلیلگران، دولت و دیگر استفاده کنندگان صورتهای مالی از سود به عنوان مبنایی جهت اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری، اعطای

وام، سیاست پرداخت سود، ارزیابی شرکتها، محاسبه مالیات و سایر تصمیمات مربوط به شرکت استفاده می کنند (ملکیان و همکاران، ۱۳۸۹) . برای

 

کاهش ریسک اطلاعاتی سرمایه گذاران ، شرکت ها ملزم به پیش بینی و گزارش سود سال مالی آتی هستند. این گونه گزارشگری مستقیم در اقتصاد

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

در حال توسعه ی ما اهمیت ویژه ای دارد؛ زیرا در محیط اقتصادی ما از یک سو تحلیل گران مالی حضوری فعال ندارند و از سوی دیگر سرمایه گذاران به

ندرت به صورت حرفه ای عمل می کنند عدم تقارن اطلاعاتی میان مدیران و سرمایه گذاران بالقوه، مهم ترین مسأله ای است که سرمایه گذاران در مورد

شرکت ها با آن مواجه اند. در چنین شرایطی شرکت ها ناگزیر به ارائه ی اطلاعاتی هستند که به سرمایه گذاران در تعیین قیمت سهام کمک کند(رضا

 

زاده و آشتاب،۱۳۸۹). شواهد تجربی نشان می دهد سرمایه گذاران برای قیمت گذاری سهام به اطلاعاتی نظیر پیش بینی سود هر سهم که توسط

مدیران گزارش می شود، توجه زیادی نشان می دهند. این پیش بینی ها بیان کننده ی انتظارات مدیر ان در مورد رویدادهای احتمالی آتی است. بنابراین،

دقت این پیش بینی ها برای سرمایه گذاران اهمیت زیادی دارد. گزارش سود پیش بینی شده از سوی این دسته از شرکت ها، یکی از روش های شفاف

سازی و کاهش عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران دولتی این شرکت ها و سرمایه گذاران بالقوه است(راجر و همکاران ، ۲۰۱۹).

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

بنابراین مسئله اصلی تحقیق حاضر بصورت ذیل می باشد.

۷-۱ حدود مطالعاتی
قلمرو تحقیق، چارچوبی را فراهم می نماید تا مطالعات وآزمون محقق در طی یک دوره خاص انجام پذیرد و برای دوره مذکور دارای اعتبار بیشتر باشد. قلمرو زمانی این تحقیق بین سال¬های ۱۳۸ می باشد.

۸-۱ واژه¬های کلیدی یا اصطلاحات
دقت پیش بینی سود
مبتنی بر پژوهش های گذشته دقت پیش بینی سود بر اساس تفاوت بین سود واقعی در انتهای سال و پیش بینی صورت گرفته می باشد که روند کاهش حاصل نشان دهند خطای کم مدیریت در پیش بینی سود و بالا بودن قابلیت اتکاء می باشد.

.دقت پیش بینی سود بورس

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

۹-۱تعریف عملیاتی
متغیر وابسته: دقت پیش بینی سود که به صورت تفاوت عایدی واقعی هر سهم و پیش بینی هر سهم بخش بر پیش بینی هر سهم محاسبه می گردد.
متغیرهای مستقل :
۱-تغییرات هیات مدیره شرکت ها

متغیر حاضریک متغیر موهومی است به این صورت که اگر هیات مدیره شرکت در طی سال تغییرات داشته باشد برابر با عدد یک و در غیر این صورت به آن صفر اختصاص می یابد.

۲-اعتبار حسابرسی

دقت پیش بینی سود بورس
این متغیر به عنوان یک متغیر مجازی در نظر گرفته شده است به طوری که اگر حسابرس شرکت سازمان حسابرسی باشد به متغیر مذبور عدد یک و در

غیر این صورت عدد صفر داده خواهد شد.
۳- پیچیدگی
این متغیر نیز به صورت متغیر موهومی در نظر گرفته شده است به گونه ای که شرکت هایی که دارای فعالیت چند گانه می باشند انتظار می رود که پیش

بینی سود هر سهم با خطای بیشتر همراه باشد برای این شرکت ها متغیر یک و برای سایر شرکت ها که دارای فعالیت تک بعدی می باشند عدد صفر در نظر گرفته شده است.
۴- دفعات ارائه تعدیل سود

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

دفعات ارائه تعدیل سود درسال گذشته، تعداد دفعاتی است که شرکت در پیش بینی ارایه شده تعدیل نموده است. افزایش در تعداد تعدیلات نشان دهنده کاهش دقت پیش بینی سود می باشد.
۵-قدمت فعالیت شرکت
شرکت های قدیمی نسبت به شرکت های جوان، تجارب بیشتری درباره پیش بینی

سود دارند. بنابراین انتظار بر این است که بین عمر شرکت و دقت

 

پیش بینی سود رابطه مثبت وجود داشته باشد که از لگاریتم طبیعی مدت زمان فعالیت شرکت در بورس به دست می آید.
متغیر های کنترلی:
۱-اندازه
اندازه هر سازمان با استفاده از لگاریتم مجموع کل…………………….

 

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

-۲ خلاصه فصل
پیش بینی،عنصر کلیدی در تصمیم گیری های اقتصادی است.سرمایه گذاران،اعتباردهندگان،مدیریت و سایر اشخاص در تصمیم گیری های اقتصادی متکی

به پیش بینی و انتظارات هستند. برای نمونه یک سرمایه گذار در تصمیماتی چون خرید، فروش یا نگهداری سهام بطور خاص مایل است از زمان بندی و

میزان سودهای تقسیمی و ریسک آنها مطلع باشد. تحقیقات زیادی در زمینه دقت

و توانایی پیش بینی سود از هر یک از منابع تحلیلگران، مدیران و یا مدل

های سری زمانی انجام شده است. سودمندی هر یک از منابع اطلاعاتی مذکور به میزان انحراف از پیش بینی سود آنها بستگی دارد. پژوهشهای انجام

شده مربوط به محتوای اطلاعاتی سود و یا مقایسه دقت پیش بینی سود منابع ارائه کننده آن (تحلیل گران، مدیران و مدل های سری زمانی) و پژوهش

های انجام شده مربوط به دقت پیش بینی سود در عرضه اولیه سهام و نیز سایر تحقیقات مربوط به دقت پیش بینی سود هر کدام سرمایه گذارن و علاقه مندان را در زمینه خود یاری می رساند. که در این فصل به آنها اشاره شد.

 

 

فصل سوم
روش‌ اجرای تحقیق

۱-۳ مقدمه
تحقیق حاضر به بررسی فاکتور های عمده تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود پرداخته است.بدین منظور از مراحل روش تحقیق علمی استفاده شده

است.بنابراین در این فصل با رعایت مراحل روش تحقیق علمی ابتدا استدلال های منطقی مبنای فرضیه های تحقیق ارائه شده است و در ادامه نحوه¬ی

اندازه-گیری متغیرها و برآورد مدل جهت آزمون فرضیه مطرح شده است. جهت اجرای آزمون فرضیه نیاز به داده می باشد که داده های مورد نیاز از جامعه و

نمونه آماری گردآوری شده است. نمونه آماری انتخابی متشکل از ۷۳ شرکت می باشند که در ادامه فصل در خصوص روش تحقیق و نحوه آزمون فرضیه ها

و نیز برآورد متغیر های تحقیق مطالبی به تفضیل بیان شده است .

۲-۳ سوال و فرضیه¬های تحقیق
تصمیمات تامین مالی و پیش بینی مالی،از موضوعات مهم مدیریت مالی است. تصمیمات تامین مالی مترادف با مدیریت مالی و پیش بینی مالی از مهم

ترین وظایف مدیریت مالی تلقی شده است.ساختار سرمایه بهینه از پارادایم های نوین مدیریت مالی است که بر بستر تفکر ارزش آفرینی شکل گرفته

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

است زیرا ساختار سرمایه بهینه ساختاری است که میانگین موزون هزینه های تامین مالی در آن ساختار مینیمم گردد که نشانه ارزش زایی ساختار در

شرکت است. به عبارتی این ساختار می تواند ثروت سهامداران را در بلند مدت ماکزیمم نماید.رابطه تصمیمات تامین مالی با پیش بینی مالی تنگا تنگ و

تفکیک ناپزیر است زیرا اتخاذ تصمیمات تامین مالی به استراتژی تامین مالی نیازمند است و به تبع آن استراتژی تامین مالی مستلزم پیش بینی مالی است بنابر این تبیین پیش بینی مالی در این بحث حائز اهمیت است.

تنوع منابع پیش بینی سود سبب توجه به دقت در پیش بینی می شود. منبعی که به درصد اشتباه کمتری بیانجامد یعنی پیش بینی به واقعیت نزدیک

باشد، مطمئن تر خواهد بود. در دنیا تحقیقات زیادی به مقایسه دقت پیش بینی سود

توسط مدیران با مدل های سری زمانی یا پیش بینی سود توسط

تحلیلگران با مدل های سری زمانی یا مقایسه هر سه مدل با هم پرداخته است. نتایج اکثر تحقیقات نشان می دهد پیش بینی مدیران یا تحلیلگران

 

نسبت به پیش بینی براساس مدل های سری زمانی دقیق تر است. در کشور ما به طور رسمی تحلیلگرانی وجود ندارد که به پیش بینی سود بپردازند، یا

پیش بینی های آنها به صورت مدون وجود ندارد، سرمایه گذاران یا از پیش بینی مدیران استفاده می کنند یا اینکه خود راسًا اقدام به پیش بینی سود می

نمایند. این تحقیق با مقایسه دقت پیش بینی مدیران وفاکتورهای مهم تاثیر گذار برآن میزان دقت پیش بینی سود مدیران را مورد بررسی قرار گرفت.

با توجه به اهمیت دقت پیش بینی سود برای تمامی استفاده کنندگان درکسب موفقیت ایشان و قابلیت اتکاء این اطلاعات این تحقیق به دنبال یافتن پاسخی برای سوال زیر است:

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

عوامل موثر بر دقت پیش بینی سود کدامند؟
برای پاسخ به سوال تحقیق دو فرضیه اصلی و هفت فرضیه فرعی به شرح زیر تدوین شده است.:
۱-فرضیه اصلی اول: عوامل مالی بر دقت بیش بینی سود موثر می باشند.

فرضیه فرعی اول: بین دفعات تجدیدنظر در سال گذشته و دقت پیش بینی سود رابطه وجود دارد.

فرضیه فرعی دوم: بین پیچیدگی شرکت ها و دقت پیش بینی سود رابطه وجود دارد.
۲-فرضیه اصلی دوم: عوامل غیر مالی بر دقت بیش بینی سود موثر می باشند.

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

فرضیه فرعی اول:بین قدمت فعالیت شرکت و دقت پیش بینی سود توسط شرکت ها رابطه وجود دارد.
فرضیه فرعی دوم: بین کیفیت حسابرس و دقت پیش بینی سود رابطه وجود دارد.
فرضیه فرعی سوم: بین تغییرات هیات مدیره شرکت ها و دقت پیش بینی سود رابطه وجود دارد.

۳-۳ روش تحقیق
پژوهش حاضر، از نظر هدف توسعه ای و روش پژوهش، توصیفی از نوع همبستگی مبتنی

بر تحلیل رگرسیون است که در آن برای آزمون وجود رابطه بین

متغیرها و معنادار بودن مدل¬های برآورد شده از تحلیل رگرسیون استفاده شده است. بدان معنا که روابط خطی میان متغیر وابسته با متغیرهای مستقل

در کنار متغیر های کنترلی اندازه و ریسک جهت بررسی میزان معنادار بودن ضرایب مدل رگرسیونی، آزمون شده است. با توجه به فرضیه¬های تحقیق از

 

هفت مدل رگرسیونی بهره گرفته شده است.جهت تجزیه و تحلیل داده¬ها از روش ترکیبی استفاده شده است. این روش به دنبال بررسی مجموعه ای

از داده های سری زمانی و مقطعی است با این تفاوت که در رگرسیون ترکیبی داده ها ترکیب می شوند ترکیب داده های سری زمانی و داده های

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

مقطعی منجر به داده هایی با ویژگی سری زمانی و مقطعی می شود این داده ها معمولا داده های تجمعی نامیده می شوند و تعداد آنها برابر با حاصل

ضرب تعداد داده های سری زمانی و داده های مقطعی است. انگیزه اصلی در ترکیب دادهای مقطعی و سری زمانی آن است که در صورت تعیین مدل

مناسب برآورد استنباط و پیش بینی کاراتری فراهم آید. مدل رگرسیون تجمعی یکی از انواع مدل های تحلیلی پانلی است که مدل ضرایب ثابت نیز نامیده

 

می شود ( مومنی ، فعال قیومی،۱۰۳ ). برای این منظور مدل¬های رگرسیونی با استفاده از نرم افزارEviews برآورد شده جهت بررسی معنادار ضرایب

مدل رگرسیون از آزمون(t) و جهت بررسی معنادار بودن مدل رگرسیونی از آزمون F در سطح ۹۵ درصد اطمینان، استفاده شده است. از ضریب تعیین(R2)

تعدیل شده، برای بیان میزان توان متغیرهای توضیحی در تبیین متغیر وابسته استفاده شده است. از آزمون دوربین واتسن برای بررسی عدم وجود خود همبستگی بین جزء خطاها در مدل‌ها استفاده شده است.

بررسی عوامل  تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس 

۴-۳ جامعه آماری
جامعه آماری تحقیق کلیه شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران هستند.

۱-۴-۳نمونه آماری
نمونه آماری بر اساس محدودیت های زیر انتخاب شده است:
شرکت¬هایی که قبل از سال ۱۳۸۵ در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده‌اند.

جزء شرکت¬های زیان ده در دوره زمانی تحقیق نباشند. چون متغیر وابسته در ارتباط با دقت پیش بینی سود شرکت می باشد، بنابراین شرکت¬های زیان¬ده در دوره زمانی تحقیق از نمونه حذف ¬شده اند.
دوره مالی شرکت¬های انتخابی منتهی به ۲۹/۱۲/ هر سال باشد. اغلب شرکت های فعال در بورس اوراق بهاداد تهران دارای سال منتهی به پایان

اسفند ماه می باشند، از این جهت ایجاد قابلیت مقایسه شرکت های مورد مطالعه،

سال مال مبنا در این تحقیق نیز سال مالی منتهی به پایان اسفند ماه در نظر گرفته¬شده است.
شرکت بیش از چهار ماه وقفه معاملاتی نداشته باشد. با توجه به اینکه وقفه معاملاتی باعث می گردد که برخی از اطلاعات مورد نیاز برای پیش بینی

سود تحقق نیابد شرکت هایی که دارای وقفه معاملاتی حداکثر چهار ماهه بوده اند از نمونه حذ
……………..

 

بلافاصله بعد از پرداخت موفق میتوانید فایل کامل این پروژه را با سرعت و امنیت دانلود کنید

 

 

نقد وبررسی

نقد بررسی یافت نشد...

اولین نفر باشید که نقد و بررسی ارسال میکنید... “بررسی عوامل مهم و تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس و اوراق بهادار تهران”

بررسی عوامل مهم و تاثیرگذار بر دقت پیش بینی سود در بورس و اوراق بهادار تهران

0 نقد و بررسی
وضعیت کالا : موجود است.
شناسه محصول : 2187

قیمت : تومان9,900