توضیحات

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

یکی از عوامل بهبود کارایی اقتصادی، حاکمیت شرکتی است، که در برگیرنده مجموعه ای از روابط میان مدیریت شرکت،.. هیات مدیره ،سهامداران و سایر گروههای ذینفع است.

ماموریت حاکمیت شرکتی بدین گونه است:
۱-شرکت بورس اوراق بهادارخواهان تحقق بالاترین استانداردهای اخلاقی است
۲-انجام آنچه اعلام می شود
۳-گزارش نتایج با دقت، صحت و شفافیت
۴-رعایت کامل قوانین، مقررات و آیین نامه های حاکم بر امور شرکت.

حاکمیت شرکتی ساختاری را فراهم می کند که از طریق ٱن اهداف

شرکت تنظیم و وسایل دستیابی به آن ها و نظارت بر عملکرد تعیین می شود.

این نظام انگیزه لازم برای تحقق اهداف شرکت را در مدیربت ایجاد کرده

و نیز نظارت موثر را فراهم می کند. به این ترتیب شرکتها منابع را با اثر بخشی بیشتری به کار می برند.

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

بر اساس اصل سوم(برخورد منصفانه با سهامداران)از اصول شش گانه

حاکمیت شرکتی از نگاه سازمان همکاری و توسعه اقتصادی باید حقوق

سهامداران اقلیت و برون سازمانی نیز در نظر گرفته شود که خود بر

سیاستهای تقسیم سود موثر است. همچنین بر اساس اصل چهارم

(نقش ذینفعان در حاکمیت شرکتی )مدیریت باید در جهت افزایش ارزش شرکت گام بردارد.

پرداخت سود سهام، به کنترل مشکل نمایندگی کمک می کند. پرداخت سود

به سهامداران، منابع تحت کنترل مدیران و بالتبع قدرت مدیر را کاهش می

دهد؛ همچنین احتمال نظارت بازار سرمایه را بر شرکت افزایش می دهد؛

زیرا با پرداخت سود تقسیمی، احتمال انتشار سهام جدید شرکت افزایش

می یابد و این مسئله باعث بررسی شرکت توسط بانکهای سرمایه گذار، بورس اوراق بهادار و عرضه کنندگان سرمایه می شود.

۱۴۵صفحه فایل ورد (Word) فونت ۱۴ منابع و پاورقی دارد

پس از پرداخت آنلاین میتوانید فایل کامل این پروژه را دانلود کنید

دانلود پروژه فوق العاده کامل و جامع بررسی ارتباط بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود در ادامه مطلب…

مقدمه:
فصل اول: کلیات تحقیق
۱-۱ مقدمه ۴
۲-۱تاریخچه مطالعاتی ۶
۳- ۱ بیان مسأله ۷

۴-۱ چارچوب نظری تحقیق ۹
۵-۱ فرضیه های پژوهش ۱۰
۶- ۱ اهداف پژوهش ۱۱
۷- ۱ ضرورت پژوهش ۱۲
۸-۱ متغیرهای پژوهش ۱۲

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
۱–۲ مقدمه ۱۵
۲-۲حاکمیت شرکتی ۱۵
۱-۲-۲ ریشه های تاریخی ۱۵

۲-۲-۲تعاریف و مبانی حاکمیت شرکتی ۱۶

۱-۲-۲-۲مبانی حاکمیت شرکتی ۱۶
۲-۲-۲-۲ تئوری نمایندگی ۱۸
۳-۲-۲-۲ تئوری ذینفعان ۱۸
۴-۲-۲-۲ تعاریف خاکمیت شرکتی ۱۹

۳-۲-۲ اهداف حاکمیت شرکتی ۲۲
۴-۲-۲ طبقه بندی سیستمهای حاکمیت شرکتی ۲۳

۱-۴-۲-۲حاکمیت شرکتی درون سازمانی (رابطه ای) ۲۳
۲-۴-۲-۲ حاکمیت شرکتی برون سازمانی (محیطی) ۲۴

۵-۲-۲ ابزارها( مکانیزمها)ی حاکمیت شرکتی ۲۶
۱-۵-۲-۲ مکانیزمهای برون‌سازمانی (محیطی) ۲۶

۲-۵-۲-۲ مکانیزمهای درون‌سازمانی (محاطی) ۲۶
۶-۲-۲ اصول حاکمیت شرکتی منتشر شده در سطح جهانی ۲۶

۷-۲-۲حاکمیت شرکتی در ایران ۲۷

۱-۷-۲-۲ آیین نامه نظام حاکمیت شرکتی بورس اوراق بهادار تهران ۲۸

۱-۱-۷-۲-۲ مقدمه ۲۸
۲-۱-۷-۲-۲ چارچوب حاکمیت شرکتی ۳۰
۳-۱-۷-۲-۲ ماموریت حاکمیت شرکتی ۳۲
۸-۲-۲ متغیرهای حاکمیت شرکتی ۳۲
۱-۸-۲-۲ ساختار مالکیت ۳۲
۱-۱-۸-۲-۲ترکیب سهامداران ۳۲
۱-۱-۱-۸-۲-۲ مالکیت خارجی ۳۲
۲-۱-۱-۸-۲-۲ مالکیت شرکتی: ۳۳

۳-۱-۱-۸-۲-۲ مالکیت مدیریتی ۳۳
۴-۱-۱-۸-۲-۲ مالکیت نهادی ۳۴
۲-۱-۸ -۲ -۲ تمرکز مالکیت(مالکیت عمده) ۳۶
۳-۱-۸ -۲ -۲ سهام شناور آزاد ۳۸

۲-۸-۲- ۲ساختار هیئت مدیره ۴۱
۱-۲-۸-۲-۲ کمیته های هیئت مدیره ۴۳
۲-۲-۸-۲-۲ مسئولیت هیئت مدیره ۴۳

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

۳-۲-۸-۲-۲ ترکیب هیئت مدیره ۴۴
۴-۲-۸-۲-۲ دوگانگی نقش مدیر عامل( این فرضیه به دلیل بی تاثیر بودن حذف شده) ۴۵
۳-۲ ارزش شرکت ۴۵
۱-۳-۲ قیمت سهام ۴۸
۲-۳-۲ سود خالص ۴۹
۳-۳-۲ نسبت Q توبین ۵۱
۴-۲ سیاست تقسیم سود ۵۲

۱-۴-۲ هدفهای سیاست تقسیم سود ۵۶
۲-۴-۲ عواملی موثر بر سیاست تقسیم سود ۵۶

۱-۲-۴-۲ سود انباشته به عنوان یک منبع تامین مالی ۵۶
۲-۲-۴-۲ حفظ ساختار سرمایه ۵۷
۳-۲-۴-۲ نیاز سهامداران ۵۷

۴-۲-۴-۲ محدودیت های قانونی ۵۸
۳-۴-۲ سیاست های متداول تقسیم سود در شرکتها ۵۸
۱-۳-۴-۲ نسبت سود تقسیمی ثابت ۵۸
۲-۳-۴-۲ سود ثابت ۵۹
۳-۳-۴-۲ پرداخت منظم سود ثابت همراه با مبلغ اضافی ۵۹

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

۴-۴-۲ شیوه پرداخت سود سهام ۵۹
۵-۴-۲سود تقسیمی هر سهم ۶۱
۶-۴-۲ نسبت سود تقسیمی به سود هر سهم ۶۲
۵-۲ متغیرهای کنترلی پژوهش ۶۲
۱-۵-۲ اهرم مالی ۶۲
۲-۵-۲ اندازه شرکت ۶۴

۳-۵-۲ مفهوم بازده ۶۵
۱-۳-۵-۲ بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) 66
۱-۱-۳-۵-۲محاسبه بازده حقوق صاحبان سهام ۶۷
۲-۳-۵-۲ بازده دارایی ها (ROA) 69
۶-۲پیشینه پژوهش ۷۰
۱-۶-۲ پیشینه خارجی ۷۰

۲-۶-۲ پیشینه داخلی ۷۶
فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق
۱-۳ مقدمه ۸۲
۲-۳ روش پژوهش ۸۳
۳-۳ مدل پژوهش ۸۳

۴-۳ فرضیه های پژوهش ۸۴
۵-۳ جامعه آماری پژوهش ۸۵
۶-۳ حدود مطالعاتی پژوهش ۸۵
۷-۳ متغیرهای پژوهش ۸۶
۱-۷-۳ مالکیت نهادی ۸۶

۲-۷-۳ مالکیت مدیریتی ۸۶
۳-۷ -۳ مالکیت عمده ۸۶
۴-۷-۳ سهام شناور آزاد ۸۶
۵-۷-۳ ترکیب هیئت مدیره ۸۷

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

۶-۷-۳ دوگانگی نقش مدیر عامل( این فرضیه به دلیل بی تاثیر بودن حذف شده) ۸۷
۷-۷-۳ قیمت سهام ۸۷
۸-۷-۳ سود خالص ۸۸

۹-۷-۳ نسبت Q توبین ۸۸
۱۰-۷-۳نسبت سود تقسیمی به سود هر سهم ۸۸
۱۱-۷-۳ اهرم ۸۸
۱۲-۷-۳ اندازه شرکت ۸۹

۱۳-۷-۳ بازده حقوق صاحبان سهام ۸۹
۱۴-۷-۳ بازده دارایی ۸۹
۸-۳ روش و ابزار گرد آوری اطلاعات ۸۹
۹-۳روش تجزیه و تحلیل داده ها ۹۰
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

۱-۴ مقدمه‏ ۹۲
۲-۴ نتایج آمار توصیفی ۹۲
۳-۴ تحلیل ماهیت و ویژگیهای متغیرهای تحقیق ۹۴
۴-۴ بخش اول : آزمون های رگرسیونی ارتباط حاکمیت شرکتی و ارزش شرکت ۹۴

۱-۴-۴ آزمون های رگرسیونی ارتباط هر یک از اجزای ارزش شرکت و حاکمیت شرکتی ( با متغیر کنترل) ۹۴

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات
۱-۵ مقدمه ۱۰۶
۲-۵ ارزیابی و تشریح نتایج تفسیر فرضیه ها ۱۰۶
۳-۵ نتیجه گیری کلی پژوهش ۱۱۴
۴-۵ پیشنهادها ۱۱۵
۱-۴-۵ پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های پژوهش ۱۱۵

۲-۴-۵ پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی ۱۱۶
۵-۵ محدودیت های پژوهش ۱۱۷
پیوست ها ۱۱۸
خروجی نرم افزار ۱۱۹
منابع و ماخذ ۱۳۴
منابع فارسی: ۱۳۵
منابع لاتین: ۱۳۸
منابع اینترنتی: ۱۴۴
چکیده انگلیسی : ۱۴۵

جدول ۱-۲ تعریف حاکمیت شرکتی ۲۱

جدول ۲-۲ ویژگی های سیستمهای Outsider و Insider 25
جدول ۳-۲ ساز و کار حاکمیت شرکتی ۳۰

جدول ۱-۴ نتایج آماره های توصیفی ۹۳
جدول ۲-۴ نتایج آزمون ناهمسانی LM ARCH 95
جدول۳-۴ نتایج آزمون رگرسیون دو متغیره ۹۶
جدول۴-۴ نوع رابطه و سطح معنی داری متغییرهای مورد آزمون ۹۷

جدول ۵-۴ نتایج آزمون ناهمسانی LM ARCH 97
جدول ۶-۴ آزمون فرضیه ها با روش رگرسیون چند متغییره ۹۸
جدول۷-۴ نوع رابطه و سطح معنی داری متغییرهای مورد آزمون ۹۹

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

جدول ۸-۴ نتایج آزمون ناهمسانی LM ARCH 100
جدول ۹-۴ آزمون فرضیه ها با روش رگرسیون چند متغییره ۱۰۰
جدول ۱۰-۴ نوع رابطه و سطح معنی داری متغییرهای مورد آزمون ۱۰۱
جدول ۱۱-۴ نتایج آزمون ناهمسانی LM ARCH 102
جدول ۱۲-۴ آزمون فرضیه ها با روش رگرسیون چند متغییره ۱۰۲
جدول۱۳-۴ نوع رابطه و سطح معنی داری متغییرهای مورد آزمون ۱۰۳

نمودار ۱-۱ مدل مفهومی پژوهش ۱۰
نمودار ۱-۲ عوامل داخلی و بیرونی نظم دهنده شرکتهای جدید ۳۱

-۱ چارچوب نظری تحقیق

این پژوهش برمبنای پژوهش بیل بی فرانسیسو همکاران (۲۰۱۱) و در بازار ایران

انجام شده است. بیل بی فرانسیس وهمکاران به بررسی میزان فرار از قانون توسط مدیران در رابطه با پرداخت سود نقدی و ارتباط آن با متغیرهای درون زا و برون زای

حاکمیت شرکتی پرداخته است. فرضیات ایشان حول محور فرار مدیران

از قانون در سایه حاکمیت شرکتی ضعیف می چرخد .انتظار می رود برای

سرمایه گذاران و سیاستگذاران بورس ازجهت ارتباط بین حاکمیت شرکتی، ارزش شرکت و سیاستهای تقسیم سود مفید باشد.

پژوهش پیش رو در نظر دارد رابطه بین حاکمیت شرکتی، ارزش شرکت و سیاستهای

تقسیم سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را

مورد بررسی قرار دهد و از وجود یا عدم رابطه معنادار بین این عوامل اطمینان

حاصل نمایند. از تفاوتهای این پژوهش با سایر پژوهشها میتوان به

گستردگی متغیرها و همچنین برخی فرضیاتی که در سایر پژوهشها بررسی

نشده اشاره کرد .برخی دیگر از متغیرهای پژوهش به ندرت در سایر

پژوهشها ارزیابی شده و از این منظر پژوهش دارای فرضیات مناسبی است.همچنین برخی فرضیات به دلیل اینکه در سایر پژوهشها بررسی شذه بودند ، از این پژوهش حذف گردیدند………………………..

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

-۱ فرضیه های پژوهش
فرضیه اصلی ۱:حاکمیت شرکتی بر ارزش شرکتهای ÷ذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر دارد.
فرضیه فرعی۱-۱: مالکیت نهادی بر قیمت سهام تاثیر دارد.
فرضیه فرعی ۱-۲: درصد سهام شناور بر قیمت سهام تاثیر دارد.
فرضیه فرعی ۱- ۳ :مالکیت نهادی بر Q Tobins تاثیر دارد.
فرضیه فرعی ۱-:۴ مالکیت مدیریتی بر Q Tobins تاثیر دارد.

فرضیه فرعی ۱-۵: مالکیت عمده بر Q Tobins تاثیر دارد.
فرضیه فرعی ۱-۶: ترکیب. هیات مدیره بر Q Tobins تاثیر دارد.
فرضیه فرعی ۱-:۷ درصد سهام شناور بر سود خالص تاثیر دارد.
فرضیه فرعی۱-۸: دوگانگی نقش مدیر عامل بر سود خالص تاثیر دارد.

(چون در تمامی موارد متغیر مستقل صفر بود ،لذا این متغیر قابلیت بررسی را ندارد و حذف میگردد)

فرضیه اصلی۲: حاکمیت شرکتی بر سیاستهای تقسیم سود کل شرکتهای ÷ذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر دارد.
فرضیه فرعی ۲-۱: مالکیت نهادی بر DPS/EPS تاثیر دارد.
فرضیه فرعی ۲-۲: مالکیت مدیریتی بر DPS/EPS تاثیر دارد.

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

فرضیه فرعی ۲-۳: مالکیت عمده بر DPS/EPS تاثیر دارد.
فرضیه فرعی ۲-۴: ترکیب. هیات مدیره بر DPS/EPS تاثیر دارد.
فرضیه فرعی۲-۵:دوگانگی نقش مدیرعامل بر DPS/EPS تاثیر دارد. (چون در تمامی موارد متغیر مستقل صفر بود ،لذا این متغیر قابلیت بررسی را ندارد و حذف میگردد)

۶- ۱ اهداف پژوهش
پژوهش حاضر سعی دارد تا با جمع آوری اطلاعات و شواهد لازم و

آزمون فرضیه های پژوهش و تحلیل یافته های آن شواهد قابل قبولی

برای تاثیر برخی عوامل کلیدی حاکمیت شرکتی بر ارزش شرکت و سیاستهای تقسیم سود فراهم نماید. به بیان دیگر، در این .پژوهش کوشش می شود از وجود یا عدم

-۲-۸-۲-۲ کمیته های هیئت مدیره

با توجه به شرایط فعلی، هیئت مدیره سه کمیته تخصصی به شرح زیر تشکیل می دهد:

۱٫ کمیته حسابرسی: این کمیته مسئول اجرای نظارت بر کار حسابرسان

داخلی و مستقل، پیشنهاد حسابرسان مستقل به هیئت مدیره یا سهامداران به منظور انتصاب، تعیین حق الزحمه و عزل حسابرسان مستقل، بازنگری و تایید

حوزه حسابرسی و دفعات حسابرسی، دریافت گزارش حسابرسی و

نیز کسب اطمینان از انجام اقدامات اصلاحی به موقع و صحیح توسط مدیریت برای کنترل ضعف ها و کاستی ها، عدم تطابق با سیاست ها، قوانین و مقررات

و سایر مشکلات شناسایی شده از سوی حسابرسان است.

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

۲٫ کمیته مدیریت ریسک: این کمیته مسئول نظارت بر اقدامات مدیریت در زمینه مدیریت ریسک بازار، نقدینگی، عملیاتی، رعایت، حسن شهرت و سایر ریسک های شرکت است.
۳٫ کمیته جبران خدمات یا حقوق و مزایا: نظارت بر حقوق و مزایای مدیر عامل و معاونان مدیر عامل و اطمینان از این که پرداخت ها مطابق با فرهنگ، اهداف، استراتژی و فضای نظارتی شرکت که در خط مشی پرداخت حقوق آمده است، می باشد.

مدیران غیراجرایی(غیرموظف) و همین طور مدیرانی با مهارت ها

و دانش مرتبط می توانند نقش بسیار مهمی در چنین کمیته هایی داشته باشند.

۲-۲-۸-۲-۲ مسئولیت هیئت مدیره

مسئولیت اصلی هیئت مدیره، ایجاد حاکمیت کارآمد بر امور شرکت

در راستای منافع سهامداران و تعادل در منافع ذینفعان مختلف آن از

جمله مشتریان، کارکنان، سرمایه گذاران و جوامع محلی می باشد. در کلیه اقداماتی که هیئت

مدیره به عمل می آورد، از مدیران انتظار می رود تصمیمات تجاری

خود را به گونه ای اتخاذ کنند که منطقاً معتقدند بهترین منافع شرکت در آن است. هیئت مدیره بر اساس اساسنامه توسط مجمع عمومی عادی صاحبان سهام انتخاب می شود.

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

دو ویژگی هیئت مدیره مطلوب در ساختار حاکمیت شرکتی عبارتند از :
۱- ترکیب هیئت مدیره (وجود مدیران غیر موظف در ترکیب هیئت مدیره)
۲- دوگانگی وظیفه مدیر عامل :تفکیک وظایف مدیر عامل از رئیس هیئت مدیره)

۳-۲-۸-۲-۲ ترکیب هیئت مدیره
هیئت مدیره یکی از سازوکارهای مهم حاکمیت شرکتی تلقی می شود

و نقش مهمی در بهبود کیفیت گزارشگری مالی و افزایش پاسخگویی ایفا می کند. مدیران مستقل می توانند با درک درست نقش نظارتی و حاکمیت خود، سلامت مالی بنگاه را به ارمغان آورده و مانع تضاد منافع بین بازیگران نظام

حاکمیت شرکتی شوند. بر همین اساس در بیشتر پژوهشهای انجام

شده در حوزه حاکمیت شرکتی بر اهمیت نقش مدیران غیر اجرایی

در بهبود فرآیند گزارشگری تاکید شده و جایگاه هیئت مدیره شرکت به عنوان نهاد هدایت کننده ای که نقش مراقبت و نظارت بر کار مدیران اجرایی را بر عهده دارد، بیش از پیش اهمیت مییابد.

از دیدگاه نظریه نمایندگی می توان چنین فرض کرد که مدیران غیرموظف)

غیراجرایی(وظیفه نظارت بر سایر اعضای هیئت مدیره را بر عهده دارند. برخی از پژوهش های علمی نشان داده است که وظیفه نظارت مدیران غیرموظف (غیراجرایی)بر مدیریت به نحو موثر اعمال شده است.

به علاوه، ادبیات دانشگاهی حاکی است که اعضای غیرموظف به گونه بهتری از منافع سهامداران حمایت می کنند و نماینده بهتری برای آنان هستند. بر این اساس، اعضای مستقل، مسئله نمایندگی را کنترل می کنند عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیر و سهامداران را با ارائه افشای بهتر و با کیفیت تر، کاهش می دهند .

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

تعدادی از مطالعات انجام شده ارتباط مستقیم با اهمیتی را بین نسبت مدیران غیرموظف و سطوح افشای اختیاری گزارش کرده اند.
به صورت معمول، هیئت مدیره ای که تعداد مدیران غیرموظف آن به نسبت بیشتر است، تصویر مثبتی از استقلال و مسؤولیت پاسخگویی را برای سهامداران تداعی نموده، حصول اطمینان از رعایت ویژگی های حاکمیت شرکتی را نیز افزایش می دهد. ( دیدمن ،  )

لم و همکاران (۲) نیز مدعی است که کارآمدی هیئت مدیره با ورود اعضای غیرموظف بهبود می یابد. بنابراین، می توان نتیجه گرفت که بین استقلال هیئت مدیره و افشای حاکمیت شرکتی ارتباط مثبت وجود دارد.

۴-۲-۸-۲-۲ دوگانگی نقش مدیر عامل( این فرضیه به دلیل بی تاثیر بودن حذف شده)

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

اگر مدیر عامل رئیس هیئت مدیره نیز باشد، به این وضعییت دوگانگی وظیفه مدیر عامل گفته می شود و در این حالت مدیر عامل اختیارات بیشتری دارد. عدم تفکیک وظایف مدیر عامل و رئیس هیئت مدیره می تواند منجر به کاهش

اثربخشی نقش نظارتی هیئت مدیره شده و زمینه سازی تضییع حقوق ذینفعان را در پی داشته باشد. بر اساس پژوهشهای انجام شده، تفکیک وظایف مدیر عامل و رئیس هیئت مدیره موجب استقلال بیشتر هیئت مدیره و در نتیجه

کاهش مشکلات نمایندگی و افزایش کیفیت گزارشگری مالی می شود.

در صورتیکه در شرکتی مدیرعامل رئیس هیئت مدیره باشد از متغیر مصنوعی یک و بالعکس چنانچه مدیر عامل ، رئیس هیئت مدیره نباشد از متغیر مصنوعی صفر استفاده خواهد شد .

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

۳-۲ ارزش شرکت
ارزش های شرکت را می توان در یک مفهوم کلاسیک به عنوان ”عقایدی که به شرکت ها کمک می کنند از بین ابزارها و اهداف بدیل انتخاب هایی را داشته باشند“، یا به صورت فنى تر، ”وزنی که تصمیم گیران شرکت در هنگام تصمیم گیری های خود به اهداف بدیل نسبت می دهند“ تعریف کرد. اهداف بدیل می توانند شامل سودآوری از دید حسابداری، بازده های سهام، ارزش برای مشتریان، سهم بازار، رشد شرکت، رضایت کارکنان یا………………………

-۳-۲ قیمت سهام
شاخص قیمت سهام در تمامی بازارهای مالی دنیا به مثابه یکی از مهمترین معیارهای سنجش ارزش شرکت ها از اهمیت و توجه زیادی برخورداند قیمت سهام ، اغلب بیانگر انتظار بازار از وضعیت اقتصادی شرکت هاست .
هر سهمی معمولاً دارای دو قسم قیمت یا ارزش است:
۱-ارزش اسمی
۲-ارزش تجارتی
ارزش اسمی :

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

ارزش اسمی سهام همان است که در روز تشکیل شرکت پرداخت و یا تعهد شده و سرمایه شرکت مجموع قیمت اسمی سهام می باشد . مثلاً شرکتی با سرمایه دو میلیون ریال به هزار سهم دو هزار ریالی تقسیم شده ارزش اسمی هر سهم آن دو هزار ریال است.
ارزش تجارتی :

قیمت تجارتی یا حقیقی هر سهم بسته به فعالیتی است که شرکت داشته و منافعی است که سالیانه می دهد . البته شرکتی که در سال به میزان صدی هشتاد سرمایه خود منفعت داشته باشد با شرکتی که صدی ده منفعت بدهد فرق دارد و سهام آن به همین نسبت طالب بیشتری دارد و به این جهت در بازار گران تر به فروش می رسد. قیمتی که در بازار و بورس ها به فروش می رسد با قیمت اصلی و اسمی سهام فرق دارد و قیمت بازار ارزش

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

تجارتی نامیده می شود . ممکن است ارزش تجارتی از ارزش اسمی کمتر یا بیشتر باشد. مثلاً شرکتی که فعالیتی نداشته بلکه در اثر زیان های وارده قسمتی از سرمایه آن از بین رفته است ، در بازار به ارزش اسمی خریدار ندارد و ناچار به قیمت کمتری فروش می رود . گاهی ارزش اسمی و تجارتی با یکدیگر فرقی ندارند . در این صورت گفته می شود که ارزش اسمی سهام با ارزش تجارتی منطبق است.

۲-۳-۲ سود خالص
یکی از اهداف گزارشگری حسابداری، ارائه اطلاعات مفید در مورد عملکرد مالی واحد تجاری برای طیف گسترد ه ای از استفاده کنندگان است. صورت

سود و زیان، یکی از صورت های مالی اساسی است که این هدف را برآورده می سازد . محصول صورت سود و زیان، سود خالص است و یکی از اطلاعات

مالی بسیار مهمی است که توسط سرمایه گذاران و سایر استفاده کنندگان صورت ها ی مالی استفاده می گردد. عده ای معتقدند که سرمایه گذاران برای شرکت هایی که دارای سود ثابت و پایدار هستند، ارزش بیشتری قائل می شوند،

پایان نامه رابطه بین حاکمیت شرکتی با ارزش شرکت و سیاست تقسیم سود

در بیانیه شماره ۱ از مفاهیم حسابداری مالی گفته می شود که» تأکید گزارشهای مالی بر روی اطلاعاتی است که درباره عملکرد شرکت است که از مجرای محاسبه سود و اجزای تشکیل دهنده آن، ارائه می گردد»
تحلیلگران مالی در این مورد توافق نظر دارند که اعداد متعلق به سود هر سهم و فروش در زمره مهمترین اقلامی هستند که در دسترس همگان قرار می گیرند و دارای اهمیت زیادی هستند . مقالات و بحث های بسیار زیادی پیرامون……………………………

-۴-۲ هدفهای سیاست تقسیم سود
هدف اصلی هر واحد تجاری کسب سود و حداکثر کردن ثروت سهامداران است بنابراین هدف از اجرای چنین سیاستی تعیین نقشی است که آن سیاست در به حداکثر رسانیدن ثروت سهامداران دارد .

۲-۴-۲ عواملی موثر بر سیاست تقسیم سود
شرکت های سهامی ، معمولاً در مورد تقسیم سود، سیاست مشخصی را اتخاذ می کنند. در تدوین این سیاست عوامل مورد ت%D