فروشگاه

توضیحات

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

دانلود پایان نامه و پروژه پایانی با موضوع جدید  ببررسی رابطه بین محافظه کاری و

میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

پس از دیدن متن و فهرست پایان نامه میتوانید نسبت

 

به خرید آنلاین و دانلود فایل مورد نظر اقدام فرمایید میتوانید تغییراتی در متن پایان نامه ایجاد نمایید و یا از بعضی از فصل های پایان نامه مثل روش تحقیق پیشینه تحقیق بیان

مسئله و یا منابع پایان نامه حسابداری استفاده فرمایید با آرزوی موفیقت برای دانشجویان عزیز

 

سرمایه گذاران برای تصمیم گیری در ارتباط با سرمایه گذاری از اطلاعات مالی و حسابداری استفاده می کنند بنابراین هرچه این اطلاعات با کیفیت بالاتری تهبه شود

از قابلیت اتکای بیشتری برای تصمیم گیری برخوردار است . یکی از ویژگی های کیفی سود حسابداری

محافظه کارانه بودن سود محاسبه شده است . یکی از تعاریف محافظه کاری ،آن را بعنوان یک مفهوم حسابداری بیان می کند که منجر به کاهش سود انباشته

از طریق شناخت دیرتر درآمد، شناخت سریعتر هزینه ،ارزیابی پائین دارائی ها یا ارزیابی بالای بدهیها می شود .از

طرف دیگر کاهش هزینه سرمایه (هرینه های بدهی وحقوق صاحبان سهام )منجر به حفظ سرمایه و افزایش ثروت سهامداران خواهد بود .

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

در این تحقیق رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه درشرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای ۱۳۸۵ تا ۱۳۸۸ برای شرکتها ی نمونه و

نیزبرای صنعت مواد و محصولات شیمیایی موجود در نمونه ،مورد بررسی قرار گرفته است .

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه

رابطه بین محافظه کاری بعنوان متغیر مستقل و با دو روش اقلام تعهدی و باسو و پائیک و

هزینه سرمایه بعنوان متغیر وابسته یکبار با در نظر گرفتن متغیر های کنترلی شامل

رشد،اهرم مالی ،اندازه شرکت و نرخ بازده دارائی ها و یکبار بدون حضور متغیرهای کنترل

بررسی شد . نتایج حاصل از پژوهش با استفاده از تحلیل رگرسیون خطی نشان می دهد ،

بررسی رابطه بین محافظه کاری

برآورد متغیر محافظه کاری به روش باسو وپائیک رابطه خطی (مثبت) با میانگین موزون هزینه سرمایه دارد ولی با برآورد محافظه کاری به روش اقلام تعهدی رابطه ای بین این دو متغیر

یافت نشد. هم چنین با حضورمتغیرهای کنترل نیز مشخص شد که هیچ رابطه ای بین

متغیرمحافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه وجود ندارد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد که درصنعت مورد بررسی( صنعت مواد و محصولات شیمیایی) نیز هیچ رابطه ای بین دو متغیر باحضور و عدم حضور متغیرهای کنترل وجود ندارد.

 

 

 ۱۲۵صفحه فایل ورد (Word) فونت ۱۴ منابع دارد

 

پس از پرداخت آنلاین میتوانید فایل کامل این پروژه را دانلود کنید

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران
بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران
بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده ۱
مقدمه ۲
فصل اول: کلیات تحقیق
۱-۱ مقدمه ۴
۲- ۱ بیان مسئله ۵
۳- ۱سابقه تحقیقات و مطالعات انجام شده ۷
۴- ۱اهمیت و ضرورت تحقیق ۸
۵- ۱اهداف تحقیق ۹

۶- ۱چارچوب نظری تحقیق ۱۰

محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس 

۱-۷-۱ قلمرو موضوعی تحقیق ۱۳
۳-۷- ۱قلمرو مکانی تحقیق ۱۳

۸-۱ فرضیه های تحقیق ۱۳

۹-۱ تعریف اصطلاحات و واژه های کلیدی ۱۴
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
۱-۲ مقدمه ۱۸

۲-۲ محافظه کاری ۱۸
۱-۲-۲ تاریخچه محافظه کاری ۱۸
۳-۲-۲ مفهوم محافظه کاری در مفاهیم نظری حسابداری ۲۱

۴-۲-۲ تفاسیر محافظه کاری ۲۱
۵-۲-۲انتقاد و دفاع از محافظه کاری ۲۵

۶-۲-۲ پیامدهای محافظه کاری ۲۷

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

۷-۲-۲روشهای اندازه گیری محافظه کاری ۲۸
۳-۲ هزینه سرمایه ۳۳
۱-۳-۲ مفهوم هزینه سرمایه ۳۳

۲-۳-۲ موارد استفاده از هزینه سرمایه ۳۵
۳-۳-۲ عوامل موثر بر هزینه سرمایه ۳۵

۴-۳-۲ نقش هزینه سرمایه در تصمیمات سرمایه گذاران ۳۷

۵-۳-۲ نقش هزینه سرمایه در تصمیمات تامین مالی ۳۸
۶-۳-۲ محاسبه هزینه سرمایه ۳۹
۱-۶-۳-۲ هزینه بدهی ۴۰

۲-۶-۳-۲ هزینه سهام ممتاز ۴۲
۳-۶-۳-۲ هزینه سهام عادی ۴۲

۴-۶-۳-۲هزینه سود انباشته ۴۸
۴-۲ پیشینه تحقیق ۴۹
۱-۴-۲ تحقیقات انجام شده در داخل کشور ۴۹
فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق
۱-۳ مقدمه ۵۷

۲-۳ روش تحقیق ۵۷

۳-۳ روش های گردآوری اطلاعات ۵۸
۴-۳ جامعه آماری ،روش نمونه گیری و حجم نمونه ۵۹
۵-۳ تعریف متغیرها و اندازه گیری آنها ۶۰

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

۶-۳ روش تجزیه و تحلیل اطلاعات ۶۳
۷-۳ اعتبار درونی و برونی پژوهش ۶۵

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
۱-۴ مقدمه‏ ۶۷
۲-۴ شاخص های توصیفی متغیرها ۶۷

۳-۴ روش آزمون فرضیه های تحقیق ۷۲

۴-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق ۷۲
۵-۴ بررسی فرض نرمال بودن متغیرها ۷۳
۶-۴ خلاصه تجزیه و تحلیل فرضیه ها به تفکیک ۷۵

 هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

۱-۶-۴ تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه اصلی اول ۷۵

۱-۱-۶-۴ تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه اصلی اول با حضور متغیر های کنترل ۷۵
۲-۶-۴ تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه اصلی دوم ۷۷

۱-۲-۶-۴ تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه اصلی دوم با حضور متغیر های کنترل ۸۱
۳-۶-۴ تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه اصلی سوم ۸۳

 

۱-۳-۶-۴ تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه اصلی سوم (محافظه کاری به روش اقلام تعهدی) ۸۴

۲-۳-۶-۴ تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه اصلی سوم (محافظه کاری به روش باسو و پائیک) ۸۶
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

۱-۵ مقدمه ۹۰
۲-۵ ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها ۹۱
۱-۲-۵ نتایج فرضیه اصلی اول ۹۱

۲-۲-۵ نتایج فرضیه اصلی دوم ۹۲

۳-۲-۵ نتایج فرضیه اصلی سوم ۹۳
۳ – ۵ نتیجه گیری کلی تحقیق ۹۳

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

۴ – ۵ پیشنهادها ۹۳
۱- ۴- ۵ پیشنهادها یی مبتنی بر یافته های فرضیات پژوهش ۹۴
۲-۴- ۵ پیشنهادها یی برای پژوهش آتی ۹۴

۵-۵ محدودیتهای تحقیق ۹۵
پیوست ها
پیوست الف خروجی های spss : فرضیه ها به تفکیک سال ۹۷
منابع و ماخذ
منابع فارسی: ۱۱۴

بررسی رابطه بین محافظه کاری

منابع لاتین: ۱۱۶
منابع اینترنتی ۱۱۸
چکیده لاتین ۱۱۹

جدول (۱-۱) مطالعات انجام شده در ارتباط با متغیرهای تحقیق ۱۲
جدول (۱-۴): شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق ، شاخص های مرکزی ، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع ( فرضیه اول) ۶۸

جدول (۲-۴): شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق ، شاخص های مرکزی ، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع ( فرضیه دوم) ۶۹

 

جدول (۳-۴): شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق ، شاخص های مرکزی ، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع ( فرضیه سوم) ۷۰

جدول (۴-۴) : آزمون کلموگراف-اسمیرنوف(K-S ) مربوط به متغیر وابسته ( WACC ) 74
جدول (۵-۴) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین – واتسون بین دو متغیر میانگین هزینه سرمایه و محافظه کاری ( به روش اقلام تعهدی) ۷۵

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

جدول (۶-۴) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین – واتسون بین دو متغیر میانگین موزون هزینه سرمایه و محافظه کاری ( به روش اقلام تعهدی) ۷۶

جدول (۷-۴) : خلاصه یافته های رگرسیون چندگانه مربوط به فرضیه اول ( محافظه کاری به روش اقلام تعهدی )با حضور متغیرهای کنترل به روش Enter 77

جدول (۸-۴) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین – واتسون بین دو

متغیر میانگین موزون هزینه سرمایه و محافظه کاری ( به روش باسو و پائیک) ۷۸
جدول (۹-۴) : تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیر های میانگین موزون هزینه سرمایه و محافظه کاری ۷۹

جدول (۱۰-۴) : ضریب معادله رگرسیون برای متغیر های میانگین موزون هزینه سرمایه و محافظه کاری ۷۹
جدول (۱۱-۴) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین – واتسون بین

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه 

 

دو متغیر میانگین موزون هزینه سرمایه و محافظه کاری( به روش باسو وپائیک) ۸۲
جدول (۱۲-۴) : خلاصه یافته های رگرسیون چندگانه مربوط به فرضیه دوم(محافظه کاری به روش باسو وپائیک) با حضور متغیرهای کنترل به روش Enter 83

جدول (۱۳-۴) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین – واتسون بین دو متغیر میانگین موزون هزینه سرمایه و محافظه کاری (به روش اقلام تعهدی ) درصنعت مواد و محصولات شیمیایی ۸۴

جدول (۱۴-۴) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین – واتسون بین دو متغیر میانگین موزون هزینه سرمایه و محافظه کاری ( به روش اقلام تعهدی ) درصنعت مواد و محصولات شیمیایی با حضور متغیرهای کنترل ۸۴

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

جدول (۱۵-۴) : خلاصه یافته های رگرسیون چندگانه مربوط به فرضیه سوم( محافظه کاری به روش اقلام تعهدی ) درصنعت مواد و محصولات شیمیایی با حضور متغیرهای کنترل به روش Enter 85
جدول (۱۶-۴) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین – واتسون بین دو متغیر میانگین موزون هزینه سرمایه و محافظه کاری ( روش باسو و پائیک ) درصنعت مواد

و محصولات شیمیایی ۸۶
جدول (۱۷-۴) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین – واتسون بین دو متغیر میانگین موزون هزینه سرمایه و محافظه کاری ( روش باسو و پائیک ) درصنعت مواد

محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه ن

و محصولات شیمیایی با حضور متغیرهای کنترل ۸۷
جدول (۱۸-۴) : خلاصه یافته های رگرسیون چندگانه مربوط به فرضیه سوم ( محافظه کاری به روش باسو و پائیک )با حضور متغیرهای کنترل به روش Enter 88

نمودار (۱-۴ ) : آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون بین دو متغیر میانگین موزون

هزینه سرمایه و محافظه کاری ( به روش باسو وپائیک) ۸۰
نمودار (۲-۴ ) : خط و معادله رگرسیون بین دو متغیر میانگین موزون هزینه سرمایه و محافظه کاری( به روش باسو وپائیک)

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس

 

مقدمه

امروزه به دلیل گسترش فعالیتهای اقتصادی ،توسعه بازارهای مالی و رونق سرمایه گذاری در بازارهای سرمایه بخصوص بورس اوراق بهادار توسط اشخاص حقیقی و حقوقی،مهمترین ابزار جهت اتخاذ تصمیمات درست وکسب منفعت مورد انتظارواستفاده بهینه ومطلوب

ازامکانات مالی ،دسترسی به اطلاعات درست و به موقع و تحلیل درست و واقع بینانه آن

می باشد . در یک بازار کارا قیمت اوراق بهادار منعکس کننده مجموعه ای از همه اطلاعات

موجود بوده و اطلاعات جدید سریعا بر روی قیمت اوراق بهادار اثر می گذارد و سرمایه گذاران با توجه به اطلاعات در دسترس و انتظاری که از بازده اوراق بهادار در آینده دارند تصمیم گیری می نمایند.
تهیه صورتهای مالی محافظه کارانه بر قابلیت اتکاء اطلاعات حسابداری می افزاید . انتظارمی رود اطلاعات با کیفیت بالاتر اثر مطلوبی بر انتظارات سرمایه گذاران از بازده مورد انتظار (

هزینه سرمایه ) داشته باشند.هزینه سرمایه یکی از متغیرهای موثر در مدل تصمیم گیری است و به عنوان بازده مورد انتظار سهامداران تعریف می شود هزینه سرمایه از نظر مفهومی در ارتباط با بازده مورد انتظا ر تعریف می شود .

 

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه

 

 

 

فصل اول
کلیات تحقیق

 

 

 

 

۱-۱ مقدمه
یکی از اهداف اطﻼعات ﺣسابداری کمک به استفاده کنندگان در برآورد جریانهای نقدی ورودی آتی به واحد تجاری و به تبع آن برآورد بازده سرمایه گذاری است. ﺑﺨﺸﯽ ازﻣتغیرهای

تاثیر گذار بر بازده سهام شرکتها در بازارسهام ناشی ازاطﻼعات مالی است که از طریق سیستم حسابداری تهیه می شود .میزان تاثیر این اطﻼعات بسیار پیچیده و تا حدی

ناشناخته است .بورس اوراق بهادار به عنوان نماد بازارسرمایه ایران ،تاثیر پذیری زیادی از

تغییر چرخه های اقتصادی دارد .مدیران سرمایه گذاری و سایر اشخاص حقیقی و حقوقی که

در این بازار به معاملات سهام و سایر دارائیهای ﻣﯽ پردازند، برای حفظ و ارزش سبد سرمایه

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

گذاری خود نیاز به بررسی عوامل مختلف موثر بر بازده ﺳرمایه گذاری خود دارند. برای اینکه

سود گزارش شده بتواند در ارزیابی عملکرد و توان سودآوری یک شرکت به استفاده کنندگان کمک کند و سرمایه گذاران با اتکاء به اطﻼعات سود ،بازده مورد انتظار خود را برآورد ﮐنند،ارائه

اطﻼعات باید به نحوی باشد که ارزیابی عملکرد گذشته را ممکن سازد و در سنجش توان سودآوری و پیش بینی فعالیتهای آتی موثر باشد .بنابراین علاوه بر اینکه رقم سود گزارش شده برای سرمایه گذاری مهم است وبر تصمیم گیری آنها تاثیر دارد ،ویژگی های کیفی

سود نیز به عنوان یکی از ابعاد اطﻼعات سود مورد توجه خاص سرمایه گذاران است .توجه به این نکته از سوی مدیران شرکت ها بسیار مهم است که ریسک اطﻼعات گزارش شده بر بازده مورد انتظار سرمایه گذاران موثر است . وجود اطﻼعات محرمانه مدیران و عدم دقت در

اطﻼعات گزارش شده باعث افزایش ریسک اطﻼعات خواهد شد .بازده مورد انتظار سرمایه گذاران تحت تاثیر ریسک اطﻼعات قرار دارد. ریسک اطﻼعاتی بستگی به میزان اطﻼعات

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

محرمانه و عدم دقت اطﻼعات عمومی گزارش شده دارد . هرچه میزان اطﻼعات گزارش شده بیشتر ودقت اطﻼعات ارائه شده کمتر باشد، بازده مورد انتظار سرمایه گذاران باﻻتر خواهد

بود. تغییرات ﺳود به عنوان شاخص ریسک اطﻼعات حسابداری شناخته می شود .با توجه به اینکه ریسک اطﻼعات از میزان عدم دقت در اطﻼعات ارائه شده و ناتوانی اطﻼعات موجود در برآورد بازده مورد انتظار ناشی می شود ،انتظار می رود هر یک از ویژگی های کیفی سود

که از دیدگاه سرمایه گذاران نامطلوب باشد، به میزانی که برآورد بازده مورد انتظار را با ابهام مواجه سازد بر هزینه سرمایه سهام عادی تاثیر منفی بگذارد . در این تحقیق تاثیر محافظه کاری به عنوان یکی از ویژگی های کیفی سود بر میانگین موزون هزینه سرمایه مورد بررسی قرار گرفته است.

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

در این فصل پس از بیان مسئله تحقیق ،تاریخچه موضوع تحقیق را مورد بررسی قرار می دهیم ;سپس به بیان اهمیت وضرورت تحقیق پرداخته وهم چنین اهداف تحقیق را بیان می

کنیم . چارچوب نظری تحقیق که بنیان اصلی طرح سوال و موضوع تحقیق است ،در این فصل مطرح و در ادامه نیزبه حدود مطالعاتی تحقیق و فرضیه های تحقیق برخی از واژه های کلیدی موجود در تحقیق اشاره شده است .

۲- ۱ بیان مسئله

دو گروه اصلی تامین کنندگان منابع مالی شرکت ،اعتباردهندگان و سرمایه گذاران می باشند . هر کدام از این دو گروه همواره به دنبال کسب منافع مورد نظرشان می باشند .

اعتباردهندگان همیشه به دنبال وصول اصل و فرع وامهای اعطائی بوده و سهامداران به دنبال کسب بازده مورد انتظار خود از فعالیتهای شرکت و تغییرات قیمت سهام در ازای

فعالیت روبه رشد شرکت می باشند .(اعتمادی و همکاران ،۱۳۹۸،ص ۹۹)
سرمایه گذاران به عنوان اصلی ترین تأمین کنندگان منابع شرکتها متقاضی اطلاعات کامل و درست شرکت ها هستند . اطلاعات حسابداری در صورتهای مالی متجلی می گردد، سرمایه گذاران همیشه به طور ثابت و یکنواخت از اطلاعات حسابداری استفاده می کنند

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

بدون آنکه این اطلاعات را از نظر تغییرات انجام شده در روشهای حسابداری تعدیل کنند و یا به نحوه محاسبه آن توجهی داشته باشند. مدیریت انگیزه دارد با به کار گیری رویه های غیر محافظه کارانه حسابداری ، رشد سود شرکت را ثبات بخشد . این امر باعث افزایش انتظار سهامداران از شرکت در سنوات آتی می گردد .(کردستانی و حدادی،۱۳۹۸،ص۲۵)

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه 

در این میان شرکتها با در اختیار گرفتن منابع مالی از هر دو گروه باید قادر باشند انتظارات آنها را برآورده سازند . بر این اساس میانگین موزون هزینه سرمایه را”حداقل نرخ بازدهی که شرکت باید بدست آورد تا بتواند بازده مورد انتظار سرمایه گذاران در شرکت تامین کند ”

تعریف نموده اند. اما همواره با افزایش میانگین موزون هزینه سرمایه منافع دو گروه تامین

کننده منابع مالی شرکت با خطر روبرو خواهد شد و احتمال پرداخت اصل و فرع وامهای دریافتی و تامین سود مورد انتظار سهامداران از محل منافع حا

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

صل از فعالیت شرکت دچار مخاطره خواهد شد.(اعتمادی و همکاران ،۱۳۹۸،۱۰۰)
در ایران با افزایش میانگین موزون هزینه سرمایه و هزینه های مالی شرکت ،شرکت بجای

اخذ اعتبار از بانکهای دولتی مجبور به اخذ وام از بانکهای خصوصی شده که در ازای آن مجبور

به اخذ وام با بهره بالاتر بوده و یا در قبال وامهای دریافتی از بانکهای دولتی بایستی بخشی

از دارائیهای شرکت را به وثیقه گذاشته که این موضوع باعث کاهش انعطاف پذیری شرکت شده و نهایتا منجر به کاهش سود حاصل از منافع شرکت و سود ناشی از افزایش قیمت

سهام شده و بازده مورد انتظار سهامداران را محقق نخواهد نمود .در چنین شرایطی عدم اندازه گیری محافظه کارانه سود حسابداری و توزیع سود نقدی غیر محافظه کارانه سهام به

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

معنای توزیع منابع شرکت به جای توزیع سود از محل منافع حاصل از فعالیت شرکت بوده و سودآوری آتی شرکت را با مخاطره روبرو خواهد ساخت . به همین منظور مدیران شرکتها

همزمان با افزایش میانگین موزون هزینه سرمایه به دنبال راهکارهایی هستند تا از این طریق بتوانند مانع بوجود آمدن شرایط فوق گردند .(همان منبع،۱۰۰)

در حسابداری سنتی محافظه کاری به عنوان شناسایی سریع زیان ها و شناسایی با تأخیر

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

سودها تعریف شده است ، پیش بینی سودها به معنی شناسایی سودها پیش ازوجود

ادعای قانونی نسبت به درآمدهایی که موجب ایجاد آنها شده و تأییدپذیر بودن آن درآمدها است . محافظه کاری بیان گر این نیست که تمام جریان های نقدی مربوط به درآمد باید پیش از شناسایی سود برای مثال شناسایی فروش های نسیه دریافت شوند، بلکه باید این

جریانهای نقدی تأییدپذیر باشند . در ادبیات تجربی این ضرب المثل به صورت» تمایل حسابداران جهت نیاز به درجه بالاتری از تایید پذیری برای شناسایی اخبار خوب به عنوان

سود ، نسبت به شناسایی اخبار بد به عنوان زیان «تفسیر شده است (کردستانی و حدادی ،۱۳۹۸،ص۲۵).

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

محافظه کاری درجه تاییدپذیری نامتقارنی را برای شناسایی سودها و زیان ها ضروری می داند. با این تفسیر می توان محافظه کاری رادرجه بندی نمود . بدین معنی که هر چه تفاوت درجه تایید پذیری مورد نیاز برای سودها بیشتر از زیان ها باشد محافظه کاری نیز بیشتر

خواهد بود . به این گونه تفسیر از محافظه کاری »تاییدپذیری متفاوت« گفته می شود.(همان منبع)
محافظه کاری در حسابداری به معنای تایید پذیری متفاوت اخبار خوب و بد است ،منظور از اخبار خوب بازده مثبت سهام یا رویدادهایی است که منجر به افزایش سودمی شوند ، و

منظور از اخبار بد بازده صفر یا منفی سهام است که منجر به کاهش سودمی شوند ،که بدین ترتیب محافظه کاری را رویه کاهش سود و کمتر نشان دادن دارایی ها در پاسخ به

اخبار بد و در مقابل عدم افزایش سود و بیشتر نشان دادن دارایی ها در مقابل اخبار خوب تعریف نموده اند.

تهیه صورت های مالی محافظه کارانه بر قابلیت اتکاء اطلاعات حسابداری می افزاید ،محافظه کا ری توانایی سود حسابداری برای انعکاس سود اقتصادی ( بازده مثبت سهام )و

زیان اقتصادی ( بازده منفی سهام ) رانشان می دهد . تأکید محافظه کاری بر تمایز قائل شدن بین بازده مثبت و منفی سهام ( سود و زیان اقتصادی) است ( باسو ، .

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه

انتظار می رود اطلاعات با کیفیت بالا تر اثر مطلوبی بر انتظارات سرمایه گذاران ازبازده مورد انتظار (هزینه سرمایه ) داشته باشد . هزینه سرمایه یکی از متغیرهای موثر درمدل های

تصمیم گیری است و به عنوان بازده مورد انتظار سهامداران تعریف می شود .عبارت دیگر هزینه سرمایه به حداقل نرخ بازدهی که شرکت باید بدست آورد تا بازده مورد نظر سرمایه

گذاران در شرکت تأمین شود گفته می شود . در واقع اگر نرخ بازده سرمایه گذاری یک

شرکت از هزینه سرمایه اش بیشتر باشد ، ثروت سهامداران افزایش خواهد یافت . بنابراین در صورتی که شرکت ها هزینه سرمایه پایین تری را تجربه کنند ،می توانند پروژه های

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

سرمایه گذاری بیشتری را بپذیرند .از آنجا که محافظه کاری ازجمله عوامل موثر برکیفیت اطلاعات حسابداری است لذا می توان نتیجه گرفت که با افزایش میزان محافظه کاری هزینه سرمایه کاهش می یابد.

با توجه به مطالب فوق این سوال مطرح می شود که آیا محافظه کاری به عنوان یکی از ویژگی های کیفی سود بر میانگین موزون هزینه سرمایه تاثیر می گذارد ؟ و آیا روشهای برآورد محافظه کاری بر این رابطه موثر است یا خیر؟

۳- ۱سابقه تحقیقات و مطالعات انجام شده
در دهه اخیر بررسی نقش محافظه کاری حسابداری در کنترل کاهش هزینه های مالی شرکت و افزایش بازده مورد انتظار سرمایه گذاران در بلندمدت ،مدنظر

حسابداران،دانشگاهیان ،اعتباردهندگان و سرمایه گذاران قرار گرفته است . این موضوع که” آیا حسابداری به سمت محافظه کاری بیشتر حرکت می کند “برای سرمایه گذاران ،دانشگاهیان و هیاتها و مراجع قانون گذاری مهم و با اهمیت است .

بررسی رابطه بین محافظه کاری

در سال ۱۳۸۹ تحقیقی تحت عنوان “ارزیابی رابطه بین محافظه کاری حسابداری در ریسک ورشکستگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ” توسط مهدی قائم

مقامی دانشجوی کارشناسی ارشد رشه حسابداری در دانشگاه ازاد اسلامی (واحد اراک) صورت گرفت .
تهمینه باغبانی دانشجوی کارشناسی ارشد رشه حسابداری در دانشگاه ازاد اسلامی

(واحدتهران مرکز) در سال ۱۳۸۸ به تحقیقی با عنوان ” اثر محافظه کاری حسابداری ،مالکیت دولتی ، اندازه شرکت ،نسبت اهرمی بر زیان دهی شرکتها ” پرداخته است .

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

در این تحقیق اثر محافظه کاری حسابداری ،مالکیت دولتی ، اندازه شرکت ،نسبت اهرمی بر زیان دهی شرکتها در ۴۸ شرکت زیان ده از شرکتهای خارج شده از تابلوی بورس اوراق

بهادار تهران را برای دوره زمانی ۷ سال۳۶ مورد بررسی قرار داده است.

تحقیقی تحت عنوان ” طراحی و تبین مدل پیش بینی محافظه کاری حسابداری با تاکید بر ارتباط آن با میانگین موزون هزینه سرمایه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران” در سال ۱ توسط اعتمادی و همکاران انجام گرفت .

هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

در این تحقیق به بررسی ارتباط بین میثاق محافظه کاری و اجزای هزینه تامین مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و ارائه مدلی برای پیش بینی میزان رعایت محافظه کاری حسابداری پرداخته شده است .

در سال ۱۷ پژوهشی تحت عنوان “بررسی رابطه بین هزینه سرمایه با نوع صنعت ” توسط مهدی گلدوست دانشجوی کارشناسی ارشد رشه حسابداری در دانشگاه ازاد اسلامی (واحد اراک) صورت گرفت .

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

یحیی یگانه و علیرضا شهریاری تحقیقی با عنوان ” بررسی رابطه بین تمرکز مالکیت و محافظه کاری در بورس اوراق بهادار تهران ” در سال ۱۳۸۸ انجام دادند.

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

۴- ۱اهمیت و ضرورت تحقیق

امروزه کنترل هزینه های مالی در شرکت یکی از اهداف اصلی مدیران می باشد.

در ایران

این موضوع با توجه به اجرای اصل ۴۴ قانون اساسی در راستای خصوصی سازی شرکتهای دولتی و گسترش شرکتهای خصوصی همراه با حذف کمکهای دولتی ،کنترل هزینه های

مالی ،توانایی شرکت برای بازپرداخت بدهیها و هم چنین تامین بازده مورد انتظار بلندمدت

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه

سهامداران اهمیت فراوانی پیدا کرده است . علاوه بر آن گسترش خصوصی سازی

اعتباردهندگان نسبت به وصول اصل و بهره وامهای اعطایی در مقایسه با زمانی که مالکیت شرکتها دولتی بوده ، حساسیت بیشتری نشان خواهند داد .

هم چنین مالکان جدید

شرکتها به دنبال افزایش توان شرکت در تسویه اصل و بهره وامها و کاهش هزینه های مالی شرکت بوده و نهایتا ایجاد ارزش از طریق افزایش قیمت سهام که در ازای فعالیت روبه رشد شرکت حاصل شده است ، را دنبال می کنند. (اعتمادی و همکاران ،۱۳۹۸)

حافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس

محافظه کاری یکی از ویژگی های گزارشگری مالی است که در قالب یک اصل محدود کننده

در چارچوب اصول و مفاهیم حسابداری ،ایفاگر نقش مهمی درمحدودکردن رفتارهای خوش

بینانه مدیران در جایگاه تهیه کنندگان اطلاعات از یک سو و برآوردی ازحداقل عایدات سرمایه گذاران و اعتباردهندگان در جایگاه مهمترین استفاده کنندگان

،از سویی دیگر است. (قائم مقامی ،۱۳۹۹،ص۱۲)
تحقیقاتی که درباره محافظه کاری انجام گرفته ،موید اهمیت نقش این میثاق حسابداری در زمینه های مختلفی از قبیل برطرف کردن مسائل برخواسته از نمایندگی ، بی اثر ساختن

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

مسائل ناشی از عدم تقارن اطلاعاتی بین استفاده کنندگان آگاه و ناآگاه ،احقاق حقوق ذی نفعان عمده ، تاثیر مثبت بر کاهش هزینه های استقراض و هزینه های سرمایه و افزایش

اهرم های مالی ،نقش بازدارندگی در قبال وقوع رسوایی های مالی و هم چنین نقش انکار ناپذیر آن در مبحث راهبری شرکت است (بنی مهد و باغبانی ،۱۳۹۸،ص۶۰).

از آنجا که کیفیت بالای اطلاعات حسابداری باعث کاهش هزینه های سرمایه گذاری می

گردد،سوالی که مطرح می شود اینست که

:” آیا محافظه کاری نیز می تواند بعنوان یکی از ویژگی های مطلوب اطلاعات حسابداری باعث کاهش هزینه های سرمایه گذاری گردد؟”

تحقیق حاضر قصد دارد از طریق بررسی محافظه کاری حسابداری و میزان تاثیر گذاری آن بر

میانگین موزون هزینه سرمایه

به بررسی نقش محافظه کاری حسابداری در کنترل هزینه های مالی بپردازد.بنابراین اهمیت و ضرورت این تحقیق از آن جهت است که اثبات وجود

D

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

0 نقد و بررسی
وضعیت کالا : موجود است.
شناسه محصول : 2199

بررسی رابطه بین محافظه کاری و میانگین موزون هزینه سرمایه در بورس اوراق بهادار تهران

قیمت : تومان15,000