توضیحات

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

چکیده پایان نامه
ساختارسرمایه بانکها به دلیل وجود محدودیتهای مقرراتی سرمایه،وابستگی درونی بین سپرده ها ووامها وتفاوت درنحوه ی کسب درآمد،بسیارپیچیده بوده وباساختارسرمایه سایرموسسات،اختلاف اساسی داردوبه شدت متکی برمدیریت ریسک وسودآوری می

باشد.پایین بودن نسبت حقوق صاحبان سهام به داراییها برای بانکها یکسری مخاطراتی ایجادمی کند.ازهمین روست که دراین زمینه ازطرف دولتهاوسازمانهای بین المللی،یک نرخ خاصی به عنوان معیاربرای حداقل درنظرگرفته شده است(حداقل نرخ کفایت

سرمایه۸%)تابانکهابتواننددرشرایط نامطمئن محیطی به تعهدات خوددرقبال سرمایه گذاران عمل کنند.باتوجه به این مسائل،ساختارسرمایه بانک تجارت دریک دوره ده ساله موردبررسی قرارگرفت.سپس باتوجه به چارچوب رسیدن به ساختارسرمایه بهینه

دربانکها،فرضیات تحقیق موردبررسی قرارگرفت.فرضیه اول این پژوهش بربهینه بودن ساختارسرمایه بانک طی دوره تحقیق دلالت داشت که این فرضیه بااستفاده ازمقایسه روندوازطریق چارچوب رسیدن به ساختار سرمایه بهینه(درسه مرحله)موردبررسی قرارگرفت

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

که غیربهینه تشخیص داده شد.فرضیه دوم این پژوهش بروجودارتباط بین هزینه عملیاتی سپرده هاوساختارسرمایه دلالت داشت که بااستفاده ازآزمون ضریب همبستگی پیرسون،این فرضیه بررسی وردشد.فرضیه های سوم وچهارم وپنجم بروجودارتباط بین

شاخصهای ساختارسرمایه(نسبت بدهی هابه داراییها،نسبت سپرده های مدت داربه داراییها،نسبت سپرده های بلندمدت به داراییها)بایکی ازشاخصهای سودآوری(نسبت

سودخالص به داراییها)دلالت داشت که بااستفاده ازضریب همبستگی طی دوره موردتحقیق موردبررسی قرارگرفت که بروجودارتباط مستقیم بین نسبت بدهی هابه داراییهابانسبت سودخالص به داراییها وعدم وجود ارتباط معنی دار دوشاخص دیگرباشاخص سودآوری دلالت داشت.

۱۷۵صفحه فایل ورد (Word) فونت ۱۴ منابع دارد 

پس از پرداخت آنلاین میتوانید فایل کامل این پروژه را دانلود کنید

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

صفحه فهرست مطالب
۱ چکیده
فصل اول:کلیات طرح
۳ مقدمه
۴ ۱-۱ بیان مسأله تحقیق
۵ ۱-۲ ضرورت و اهمیت انجام تحقیق
۶ ۱-۳ اهداف تحقیق
۷ ۱-۴ سوالات و فرضیات تحقیق

۷ ۱-۴-۱ سوالات تحقیق
۷ ۱-۴-۲ فرضیه های تحقیق
۸ ۱-۵ روش تحقیق
۸ ۱-۶ قلمرو تحقیق
۸ ۱-۷ تعریف واژه ها
۹ ۱-۸ جامعه آماری
۹ ۱-۹ محدودیتهای تحقیق
۹ ۱-۹-۱ دولتی بودن بانک طی دوره تحقیق

۹ ۱-۹-۲ عدم امکان آربیتراژ
۱۰ ۱-۹-۳ بوروکراسی اداری جهت کسب اطلاعات بانکی

فصل دوم : مطالعات نظری
۱۲ مقدمه
۱۳ ۲-۱ پیشینه تحقیق
۱۳ ۲-۱-۱ تحقیقات صورت گرفته در خارج از کشور
۱۵ ۲-۱-۲ تحقیقات صورت گرفته در داخل کشور
۱۶ ۲-۲ تعریف بانک و تاریخچه بانکداری

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

۱۷ ۲-۳ پیدایش و سیر تاریخی بانکداری در ایران
۱۸ ۲-۴ بانکداری اسلامی
۱۹ ۲-۴-۱ الگوهای بانکداری اسلامی
۲۱ ۲-۴-۲ مقایسه ترازنامه بانک اسلامی و بانک ربوی
۲۳ ۲-۴-۳ وجوه تفاوت و تشابه بانکداری اسلامی و ربوی
۲۴ ۲-۵ تاریخچه بانک تجارت
۲۶ ۲-۶ تعریف ساختار سرمایه
۲۷ ۲-۶-۱ نظریات موجود پیرامون ساختار سرمایه

۲۸ ۲-۶-۱-۱ روش سود خالص
۲۹ ۲-۶-۱-۲ روش سود خالص عملیاتی
۲۹ ۲-۶-۱-۳ نظریه سنتی
۳۰ ۲-۶-۱-۴ نظریه میلر و مودیگلیانی
۳۱ ۲-۶-۱-۵ آربیتراژ
۳۲ ۲-۶-۱-۶ مالیات و ساختار سرمایه
۳۲ ۲-۶-۱-۷ تأثیر هزینه تصفیه

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

۳۳ ۲-۶-۱-۸ وجود هزینه های نمایندگی
۳۳ ۲-۷ تئوری ترجیحی
۳۴ ۲-۷-۱ فرضیه توازی ایستا(تئوری مصالحه)
۳۵ ۲-۷-۲ عوامل مرتبط با ساختار سرمایه
۴۲ ۲-۸ هزینه سرمایه
۴۲ ۲-۸-۱ هزینه حقوق صاحبان سهام
۴۳ ۲-۸-۲ هزینه بدهی
۴۴ ۲-۸-۳ هزینه سرمایه در شرکتها

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی

۴۴ ۲-۸-۳-۱ هزینه بدهی
۴۴ ۲-۸-۳-۲ هزینه سهام ممتاز
۴۵ ۲-۸-۳-۳ هزینه حقوق صاحبان سهام
۴۸ ۲-۸-۴ هزینه سرمایه در بانکها
۵۰ ۲-۸-۵ میانگین موزون هزینه سرمایه
۵۱ ۲-۸-۶ هزینه نهایی سرمایه
۵۱ ۲-۹ ساختار سرمایه بهینه
۵۲ ۲-۹-۱ عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه بهینه

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت

۵۶ ۲-۹-۲ چارچوب رسیدن به ساختار سرمایه بهینه
۵۷ ۲-۱۰ ساختار سرمایه بانکها
۵۹ ۲-۱۰-۱ اقلام ساختار سرمایه بانک
۶۱ ۲-۱۰-۲ کفایت سرمایه و مقررات قانونی آن

۶۲ ۲-۱۰-۲-۱ مقررات جدید کفایت سرمایه
۶۳ ۲-۱۰-۲-۲ الزامات قانونی
۶۳ ۲-۱۰-۳ ساختار مطلوب سرمایه بانکها

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

۶۵ ۲-۱۱ روشهای تأمین مالی
۶۵ ۲-۱۱-۱ مقدمه
۶۶ ۲-۱۱-۲ تأمین مالی از طریق حقوق صاحبان سهام
۶۶ ۲-۱۱-۳ تأمین مالی از طریق استقراض
۶۶ ۲-۱۱-۴ منابع تأمین مالی کوتاه مدت

۶۷ ۲-۱۱-۵ انواع اهرم
۶۷ ۲-۱۱-۶ اهرمها و ساختار سرمایه
۷۰ ۲-۱۲ ساختار مالی بانکهای تجاری
۷۰ ۲-۱۲-۱ مقدمه

ارزیابی ساختار سرمایه و بهینه کردن آن

۷۰ ۲-۱۲-۲ صورتهای مالی در بانکهای خارج از کشور
۸۵ ۲-۱۲-۳ صورتهای مالی در بانکداری بدون ربا
۸۷ ۲-۱۲-۴ منابع بانکها

فصل سوم :روش تحقیق
۹۲ مقدمه
۹۲ ۳-۱ روش تحقیق
۹۳ ۳-۲ پرسشها و فرضیه ها
۹۳ ۳-۲-۱ پرسشهای تحقیق
۹۴ ۳-۲-۲ فرضیه تحقیق
۹۴ ۳-۳ متغیرها
۹۴ ۳-۳-۱ متغیرهای مستقل
۹۴ ۳-۳-۲ متغیرهای وابسته

۹۵ ۳-۴ جامعه آماری
۹۵ ۳-۵ روش جمع آوری اطلاعات
۹۵ ۳-۶ ابزارهای جمع آوری اطلاعات
۹۵ ۳-۷ روشهای تجزیه و تحلیل اطلاعات
۹۵ ۳-۷-۱ مقایسه روند

۹۵ ۳-۷-۲ روش همبستگی پیرسون
۹۶ ۳-۷-۲-۱ مفهوم معنی داری در همبستگی
۹۷ ۳-۷-۳ رگرسیون خطی ساده
۹۸ ۳-۷-۴ رگرسیون چند متغیره
۹۸ ۳-۸ روش آزمون فرضیه ها

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

۱۰۰ ۳-۹ آزمونهای انجام شده
۱۰۰ ۳-۹-۱ آزمون معنی داری بودن رگرسیون
۱۰۱ ۳-۹-۲ آزمون رفع خودهمبستگی
۱۰۲ ۳-۹-۳ آزمونVIF

فصل چهارم:تجزیه و تحلیل اطلاعات
۱۰۴ مقدمه

۱۰۵ ۴-۱ بررسی ساختار سرمایه
۱۱۰ ۴-۲ محاسبه نرخ کفایت سرمایه
۱۱۰ ۴-۲-۱ سرمایه پایه
۱۱۱ ۴-۲-۲ دارایی های موزون شده بر حسب ریسک
۱۱۳ ۴-۳ محاسبه هزینه عملیاتی سپرده ها
۱۱۵ ۴-۴ طبقه بندی و توصیف داده ها
۱۱۷ ۴-۵ نسبت سود خالص قبل از کسر مالیات به جمع داراییها

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی

۱۱۹ ۴-۶ نسبت بدهی ها به جمع داراییها
۱۲۰ ۴-۷ نسبت سپرده های مدت دار به جمع داراییها
۱۲۱ ۴-۸ نسبت سپرده های بلندمدت به جمع داراییها
۱۲۲ ۴-۹ آزمون فرضیه ها
۱۲۲ ۴-۹-۱ فرضیه اول

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت

۱۲۷ ۴-۹-۲ فرضیه دوم
۱۳۰ ۴-۹-۳ فرضیه سوم
۱۳۴ ۴-۹-۴ فرضیه چهارم
۱۳۵ ۴-۹-۵ فرضیه پنجم
۱۳۷ ۴-۱۰ آزمون فرضیه تحت مدل رگرسیون چندگانه
۱۳۹ ۴-۱۰-۱ استفاده از تحلیل عاملی برای رفع همخطی

فصل پنجم: نتایج تحقیق و پیشنهادها
۱۴۴ مقدمه
۱۴۴ ۵-۱ یافته ها و تجزیه و تحلیل آنها
۱۴۷ ۵-۲ پیشنهادهای حاصل تحقیق
۱۴۸ ۵-۲-۱ پیشنهاد برای تحقیقات و پژوهشهای آینده
۱۵۰ پیوستها و ضمائم
۱۵۸ منابع و مآخذ
۱۶۵ چکیده

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

فهرست جدول ها
صفحه عنوان
۲۱ ۲-۱ جدول ترازنامه ساده یک بانک ربوی
۲۲ ۲-۲ جدول ترازنامه ساده یک بانک اسلامی
۲۵ ۲-۳ جدول بانکهای تشکیل دهنده بانک تجارت
۵۰ ۲-۴ جدول محاسبه هزینه متوسط سرمایه
۶۹ ۲-۵ جدول خلاصه عوامل موثر بر انتخاب سرمایه
۷۲ ۲-۶ ترازنامه
۱۰۲ ۳-۱ جدول تصمیم گیری دوربین واتسون
۱۰۶ ۴-۱ جدول منابع مالی بانک تجارت طی سالهای

ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

۱۰۹ ۴-۲ جدول نسبت هر یک از منابع مالی بانک تجارت طی سالهای
۱۱۳ ۴-۳ جدول نرخ کفایت سرمایه بانک تجارت طی سالهای
۱۱۴ ۴-۴ جدول سود سپرده های سرمایه گذاری مدت دار و جایزه سپرده های قرض الحسنه

ارزیابی ساختار سرمایه

پس انداز
۱۱۵ ۴-۵ جدول ساختار سرمایه سپرده های بانک تجارت طی سالهای
۱۱۶ ۴-۶ جدول داده های اولیه تحقیق
۱۱۷ ۴-۷ جدول متغیرهای تعریف شده
۱۲۵ ۴-۸ جدول نسبت سرمایه به داراییهای ریسکدار بانک تجارت طی سالهای
۱۲۶ ۴-۹ جدول متوسط صنعت برای نسبت سپرده ها به بدهی ها و نسبت سپرده های بلندمدت به کل سپرده ها

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

فهرست نمودارها
صفحه عنوان
۲۸ ۲-۱ نمودارساختار سرمایه-روش سود خالص
۲۹ ۲-۲ نمودار ساختار سرمایه-روش سودخالص عملیاتی
۳۰ ۲-۳ نمودار ساختار سرمایه –نظریه سنتی
۳۹ ۲-۴ نمودار رابطه بین ساختار سرمایه و هزینه سرمایه
۶۴ ۲-۵ نمودار ساختار سرمایه مطلوب بانک

فصل اول
کلیات طرح

مقدمه
پس از بحران ورشکسته شدن بانکها در دهه ۱۹۹۰، ساختار سرمایه ونسبت سرمایه بانکها یکی از موضوعات مهم در عرصه بانکداری گردیده است و این موضوع ،سازمانها وارگانهای مهم بین المللی در زمینه بانکداری و قانون گذاران را برآن داشت تا برای جلوگیری از تکرار

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت

چنین حوادثی درآینده وجهت حفظ سلامت نظام مالی وپولی داخلی وبین المللی ، یک سری تدابیر دراین خصوص اتخاذ نمایند. Prescott.2001.p.35))
دراین راستا کمیته بال برای بانکداری در سال ۱۹۸۸مشخص کرد که سرمایه بانک بایستی حداقل ۸درصد ارزش موزون داراییهای ریسکدار باشد. یکی از دلایل مهم بالا بردن نسبت

سرمایه در بانکها، توانمند ساختن آنها برای مقابله با خطر عدم بازپرداخت تسهیلات بانکی از طرف وام گیرندگان (ریسک اعتباری) بوده است، زیرا که بانک از سرمایه خود بعنوان یک سپرده در مقابل ورشکستگی استفاده می نماید .این هدف یعنی تضمین سلامت بانک در مقابل خطر ورشکستگی وحداکثر کردن سود سهامداران آن از طرف دیگرباعث شده است

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی

که موضوع بهینه کردن ساختار سرمایه (حداقل کردن خطر ورشکستگی وحداکثر کردن سود سهامداران) بانک مورد توجه اندیشمندان مالی وبانکداری قرار گیرد.(پهلوان زاده ،۱۳۹۸،ص ۴ )
از اینرو ،برای بهینه کردن ساختار سرمایه بانک، درک وشناخت منابع مختلف مالی بانکهاو هزینه هایی که بانکها به جهت تأمین آنها متقبل می شوند وهمچنین محاسبه میزان هزینه هریک ازآنها برای مدیران مالی بانکها درخصوص تصمیم گیری در زمینه تأمین مالی وجهت

دهی به گرایش بانک برای جذب ارائه کنندگان منابع خاص(ارزان وکم ریسک)بمنظور حداکثر کردن ارزش بانک حایز اهمیت فراوانی است.

هدف اصلی از انجام این تحقیق ، بررسی بهینه بودن ساختار سرمایه بانک با توجه به میران ریسک و هزینه سرمایه آن بر طبق مقررات و نرم مالی ملی و بین المللی است و بررسی ارتباط بین ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و نیز ارتباط بین شاخص های ساختار سرمایه و شاخص های سودآوری طی دوره های تحقیق می باشد.

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

۱-۱٫ بیان مسأله تحقیق
اکثر نظریات موجود در ساختار سرمایه به ارتباط ساختار سرمایه با هزینه سرمایه ، ریسک شرکت وارزش شرکت اذعان دارند وهمچنین تحقیقات انجام شده درایران دراین موضوع ارتباط بین ساختار سرمایه با هزینه سرمایه و ریسک شرکت را تأییدمی کند.ازآنجایی که ماهیت

فعالیت وساختارسرمایه بانکها از شرکت متفاوت است،حال سؤالی که پیش می آید،این است که آیا یک ساختار سرمایه بهینه برای بانک وجود دارد که ضمن معقول کردن ریسک

مالی آن،بازدهی حقوق صاحبان سهام را حداکثر نماید؟وهمچنین اینکه آن ترکیب بهینه چگونه ترکیبی است؟
ساختار سرمایه و منابع مالی بانک در واقع اقلامی هستند که در سمت چپ ترازنامه نشان داده

 ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

می شوند این اقلام منابعی هستند که بانک برای تأمین مالی دارایی هایش از آنها استفاده می نماید.این منابع به دو دسته حقوق صاحبان سهام (شامل سرمایه و سود انباشته) و بدهی ها (شامل انواع سپرده های مردم نزد بانک،استقراض از سایر بانکها ، استقراض از بانک مرکزی ، وجوه اداره شده و بروات)تقسیم می شوند.(احمدزاده،۱۳۹۹،ص۲)

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت

به جهت ارتباط تنگاتنگی که بین ساختار سرمایه با هزینه سرمایه و ریسک مالی از یکطرف و همچنین بین هزینه سرمایه با ارزش واحد انتفاعی از طرف دیگر وجود دارد ، موضوع ساختار سرمایه یکی از موضوعات مهم و با اهمیتی است که مدیران مالی شرکتها و بانکها در جهت کاهش ریسک مالی و در نتیجه کاهش خطر ورشکستگی و در عین حال افزایش سودآوری

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی

شرکتها و یا بانکها با توجه به محدودیت های قانونی که در این زمینه وجود دارد، دست و پنجه نرم می کند، تا شاید بتوانند ترکیبی بهینه از منابع مالی برای حداکثر کردن ارزش بانک تعیین و عملی سازند.در مورد کم کردن ریسک مالی و ریسک تجاری بانک،نسبت سرمایه از

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی

موضوعات حائز اهمیت می باشد.از این رو بود که استانداردهای سرمایه مبتنی بر ریسک توسط کمیته “بال” در سال ۱۹۸۸ برای پوشش دادن ریسک اعتباری ایجاد گردید.(MARSHAL.1999.P.125 )
از آنجایی که حداقل نرخ کفایت سرمایه در نُرم بین المللی ۸ درصد در نظر گرفته شده است ،در این تحقیق به دنبال پاسخگویی به این سوال هستیم که آیا این نسبت در بانک تجارت در طی سالهای مورد تحقیق با حداقل معیار بین المللی نرخ کفایت سرمایه اختلاف داشته است یا خیر ؟

ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت

۱-۲٫ ضرورت واهمیت انجام تحقیق

دولتی بودن بانکها (از جمله بانک تجارت) ونپرداختن سود واقعی به سپرده ها درایران باعث شده است که بانکها در پی انتخاب ترکیب بهینه منابع مورد نیازخود نباشند.همچنین تغییرات درحقوق صاحبان سهام بانکها تاکنون ناشی از تغییرات سود انباشته ویا سایر ذخایر ویا تجدید ارزیابی بوده است وعملاً بانکها منابعی از خارج به عنوان افزایش حقوق صاحبان

سهام جذب نکرده اند. در راستای اجرای سیاست های اصل۴۴ وواگذاری سازمان ها وشرکت ها وبنگاههای اقتصادی دولتی به بخش خصوصی ،واگذاری بانکهای دولتی به بخش خصوصی آغاز شد وبانک تجارت به عنوان دومین بانک دولتی است که در راستای اجرای سیاست های اصل ۴۴در تاریخ ۲۸/۲/۹۸ با واگذاری ۶%سهام خودبه بورس اوراق بهادار

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی

و۵%سهام خود به کارکنان بانک تجارت و۴۰%به عنوان سهام عدالت تبدیل به بانک خصوصی شده است وهم اکنون به عنوان یک بانک خصوصی به فعالیتهای خود ادامه می دهد. بانک تجارت با عرضه سهام خود به بورس اوراق بهادار می تواند علاوه بر جذب سپرده به افزایش سرمایه از طریق انتشار اوراق سهام نیز بپردازد ودراین میان می تواند با توجه به شرایط خود

برای تأمین منابع، ترکیب مناسبی از بدهی وحقوق صاحبان سهام را انتخاب نماید .از طرف دیگر ورود سایر رقبای بانکی به بورس وهمچنین وجود بانکهای دولتی ، این هشدار را می دهد که بانک تجارت می بایست به هزینه بدهی خود توجه داشته وبه دنبال منابعی باشند

که بتوانند حداقل معادل هزینه منابع مالی را جبران نمایند چرا که درغیر این صورت متضرر خواهند شد.

 ساختار سرمایه و منابع مالی

افزایش سودآوری بانک ها با درک صحیح از بهای تمام شده ی واقعی خدمات ارائه شده وتلاش درجهت حذف فعالیت های زیان ده، اهمیت توجه به ساختار سرمایه را برای موفقیت وتداوم فعالیت در محیط رقابتی جدید آشکار می سازد. بانک تجارت جمهوری اسلامی ایران

برای حضور موفق در بازار سرمایه و بورس اوراق بهادار و فروش سهام خود به بالاترین قیمت، با توجه به افزایش ارزش بازار سهام در راستای تغییر ساختار سرمایه وتوّجه ودرک وشناخت منابع وهزینه ها امکان پذیر خواهدبود.

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

۱-۳ . اهداف تحقیق
هدف اصلی از انجام این تحقیق ،تعیین ساختار سرمایه مطلوب برای بانک تجارت با توجه به میزان ریسک وهزینه سرمایه آن برطبق مقررات ونُرمهای بین المللی می باشد.
اهداف جزئی:
۱٫ بررسی وضعیت ساختارسرمایه مطلوب وساختارسرمایه واقعی بانک تجارت
۲٫ تعیین جایگاه سپرده های دیداری درتأمین مالی دارایی های بانک تجارت
۳٫ تعیین جایگاه سپرده های مدت دار درتأمین مالی دارایی های بانک تجارت

۴٫ تعیین رابطه تغییرات ساختار سرمایه و سودآوری بانک تجارت
۵٫ تعیین جایگاه تسهیلات دریافتی از سیستم بانکی در تأمین مالی دارایی های بانک تجارت
۶٫ تعیین جایگاه حقوق صاحبان سهام در تأمین مالی دارایی های بانک تجارت

۱-۴٫ سوالات و فرضیات تحقیق:

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

۱-۴-۱ سوالات تحقیق
سوالات تحقیق حاضر عبارتند از:
۱٫ آیا ساختار سرمایه بانک تجارت طی دوره تحقیق (هینه است؟
۲٫ آیا بین تغییر در هزینه عملیاتی سپرده ها و تغییر در ساختار سرمایه سپرده های بانک تجارت رابطه معنی داری وجود دارد؟

۳٫ آیا بین تغییر در شاخصهای ساختار سرمایه(نسبت بدهی ها به جمع داراییها،نسبت سپرده های مدت داربه جمع داراییها،نسبت سپرده های بلند مدت به جمع داراییها)وشاخص سودآوری (نسبت

سود خالص به جمع داراییها)در بانک تجارت رابطه معنی داری وجود دارد؟
۱-۴-۲٫ فرضیه های تحقیق

برای بررسی تأثیر تغییرات ساختارسرمایه ومنابع مالی بانک تجارت ۲ فرضیه زیر مطرح ومورد آزمون قرار می گیرند:

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

۱٫ ساختار سرمایه فعلی (واقعی)بانک تجارت بر اساس معیارهای سه گانه مورد استفاده در این تحقیق بهینه است.
۲٫ بین هزینه عملیاتی سپرده ها و ساختار سرمایه بانک رابطه معنی داری وجود دارد.
۳٫ بین نسبت بدهی به جمع دارایی ها و نسبت سود خالص به جمع دارایی ها رابطه معنی داری وجود دارد.

۴٫ بین نسبت سپرده های مدت دار به جمع دارایی ها و نسبت سود خالص به جمع دارایی ها رابطه معنی داری وجود دارد.

۵٫ بین نسبت سپرده های بلند مدت به جمع دارایی ها و نسبت سود خالص به جمع دارایی ها رابطه معنی داری وجود دارد.

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت

۱-۵٫ روش تحقیق
روش انجام این تحقیق پیمایشی واثباتی است.از روش های کتابخانه ای واستفاده از پایگاه اطلاعاتی اینترنتی جهت گردآوری اطلاعات درباره ی تاریخچه وپیشینه تحقیق از روش

بررسی اسناد ومدارک جهت کسب اطلاعات مالی بانک استفاده خواهد شد. برای تجزیه وتحلیل اطلاعات از روش های آماری ، مقایسه روند وضریب همبستگی پیرسون استفاده خواهد شد.
برای بررسی بهینه بودن ساختار سرمایه ی بانک تجارت از روش مقایسه روند و برای بررسی رابطه هزینه عملیاتی سپرده ها با ساختار سرمایه بانک و رابطه شاخص های

ساختار سرمایه (نسبت بدهی به جمع دارایی ها و نسبت سپرده های بلند مدت به جمع دارایی ها و نسبت سپرده های مدت دار به جمع داراییها) با شاخص سودآوری (نسبت سود خالص به داراییها) از ضریب همبستگی پیرسون استفاده خواهد شد.

ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

۱-۶ . قلمرو تحقیق
این تحقیق برروی تغییرات ساختارسرمایه بانک تجارت ودریک دوره زمانی از سال ۷۸لغایت ۸۷ با بررسی صورتهای مالی حسابرسی شده بانک مذکور انجام می گیرد.
۱-۷ . تعریف واژه ها

ساختار سرمایه: به ترکیب بدهیها وحقوق صاحبان سهام، ساختارسرمایه گویند( انوری رستمی، ۱۳۹۸،صفحه ۷۸)

هزینه سرمایه: متوسط هزینه منابع مالی مورداستفاده شرکت می باشد.(نوو،۱۳۹۶، صفحه ۴۸۳)
ساختار بهینه سرمایه: نوعی ساختار سرمایه است که درآن میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC)شرکت حداقل وارزش شرکت حداکثر می باشد.(همان منبع، صفحه ی۴۷۰)
هزینه عملیاتی سپرده ها: به سود پرداختی به سپرده گذاران اطلاق می شود.

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

ریسک اعتباری: به عدم اطمینان دربازپرداخت وام وتسهیلات اعطایی بانکها بوسیله وام گیرندگان ، ریسک اعتباری گویند.
نرخ کفایت سرمایه: حداقل نسبت قابل قبول سرمایه برای مقابله باریسک اعتباری بانکها می باشد.
منابع مالی: وجوهی است که مؤسسه انتفاعی برای تأمین مالی داراییهای خود ازآنها استفاده می کند.

نسبت بدهی : حاصل تقسیم مبلغ کل بدهی ها به جمع دارایی ها است.
سپرده های مدت دار : به جمع سپرده های سرمایه گذاری کوتاه مدت و بلند مدت که بانکها به آنها سود پرداخت می کنند اطلاق می شود.

سپرده های بلند مدت : به سپرده های سرمایه گذاری که دارای مدت بیشتر از یک سال
می باشد ، گفته می شود.این سپرده ها دارای سر رسید ۱و۲و۳و۴و۵ ساله و معمولا” با حق تمدید می باشد.(گزارش عملکرد سال  بانک تجارت – ص ۴۵ )
۱-۸ . جامعه آماری

ارزیابی ساختار سرمایه

با توجه به اینکه این تحقیق به صورت موردی در بانک تجارت انجام شده است و در پی بررسی بهینه بودن ساختار سرمایه و منابع مالی بانک و وجود ارتباط بین تغییرات ساختار سرمایه با هزینه عملیاتی سپرده ها و سودآوری بانک می باشد،لذا جامعه ونمونه آماری یکی بوده و در یک دوره زمانی ۱۰  انجام می گیرد.

۱-۹ . محدودیت ها و مشکلات تقحیق
۱-۹-۱٫ دولتی بودن بانک طی دوره تحقیق
از آنجاییکه هدف اساسی بانک طی دوره مورد بررسی مانند یک مؤسسه خصوصی حداکثر

نمودن ارزش شرکت نبوده و عمدتاً در خدمت اهداف کلان اقتصادی دولت بوده است لذا سود قابل پرداخت به سهامداران به عنوان هزینه سرمایه، عامل مؤثری در تصمیمات مالی بانک از جمله چگونگی جذب منابع،نبوده است.

ارزیابی ساختار سرمایه

۱-۹-۲٫ عدم امکان آربیتراژ
در تئوری میلر و مودیگلیانی یکی از عواملی که منجر به عدم تأثیرگذاری نحوه جذب و ترکیب منابع در افزایش ارزش شرکت می گردید،آربیتراژ یعنی جایگزین کردن استقراض شخصی

ارزیابی ساختار سرمایه

سهامداران به جای استقراض شرکت سهامی بوده و با توجه به دولتی بودن بانک طی دوره مورد بررسی امکان انجام آربیتراز توسط سهامداران بانک و یاقرض دهندگان وجود نداشته است.
۱-۹-۳ . بوروکراسی اداری جهت کسب اطلاعات بانکی
با توجه به نامه نگاری ها و پیگیری های متعدد محقق جهت درخواست همکاری از ادارات مرکزی بانک و عدم پاسخگویی در زمان مناسب از ناحیه بانک باعث طولانی تر شدن زمان صدور مجوز جهت دسترسی به اطلاعات بانکی گردید که وقفه ۴ماهه در انجام تحقیق بوجود آمد.

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

فصل دوم :
مطالعات نظری

مقدمه
هر سازمان ، شرکت یا مؤسسه ای به دنبال رسیدن به اهداف خاصی می باشد و بانکها و مؤسسات انتفاعی نیز از این قاعده مستثنی نیستند و آنها نیز در پی دستیابی به سودآوری به عنوان هدفی از اهداف وجودی خود و همچنین برای تضمین ادامه حیات خود هستند. در این بین ، بانک تجارت نیز برای رسیدن به اهداف و همچنین برای اطمینان از تداوم حیات

ارزیابی ساختار سرمایه

خود، احتیاج دارد که سود خود را حداکثر کند.افزایش سود بانک از طریق افزایش درآمدها و کاهش هزینه ها امکان پذیر است.یکی از اقلام هزینه ها ،هزینه های ثابت تأمین مالی است که برای افزایش سودآوری بانک،بایستی حداکثر تلاش برای تأمین مالی از طریق کسب منایع مالی ارزان به عمل آید . منابع تأمین مالی در ساختار سرمایه متبلور می باشند و

ترکیب ساختار سرمایه به هزینه ثابت تأمین مالی و ریسک مالی و در نتیجه بازده حقوق صاحبان سهام تأثیر می گذارد.در این فصل ابتدا به مرور تحقیقات صورت گرفته در داخل و خارج از کشور در ارتباط با ساختار سرمایه پرداخته و سپس به تعریف بانک و تاریخچه

بانکداری و مفهوم ساختار سرمایه و عوامل مؤثر به آن می پردازیم. با توجه به اینکه در مورد ترکیب ساختار سرمایه نظریات مختلفی عنوان شده است ، اهم این نظریات با تأکید بر نظریه میلر و مودیگ لیانی طرح می گردد،سپس روشهای مختلف تأمین مالی و عوامل مؤثر بر

تأمین مالی شرکتها نیز مرورو در انتها نیز به موضوع کفایت سرمایه و مقررات قانونی آن اشاره می شود.

۲-۱٫پیشینه تحقیق
۲-۱-۱٫ تحقیقات صورت گرفته درخارج ازکشور
“رومن ایندرست وهولگرام .مولر”(۲۰۱۸)به بررسی ساختارسرمایه ی بانکها وتصمیمات اعتباری آنها پرداخته وبه این نتیجه رسیدند که قدرت نفوذ مالی باید به گونه ای مثبت به میزان رقابت دربازار وام ارتباط داشته وبه طور منفی به ارزش امتیاز آنها مربوط باشد.

“جان هاردینگ”ودیگران(۲۰۱۷)به بررسی ساختارمطلوب سرمایه ی بانکها تحت پوشش بیمه ی سپرده والزامات سرمایه ی آنها پرداخته وبه این نتیجه رسیدند که نوع محیط ها (تحت نظارت یا بدون نظارت)برنسبت سرمایه ی بانکها تأثیر خواهدگذاشت واگرمزایای مالیاتی

موردتوجه قرارگیرد،تأثیرات بدهی،تا حدی می تواند اثرات حق مالی مربوط به مقررات سرمایه راجبران کند.واین مبادله باعث نسبت مطلوب سرمایه ی داخلی برای بانک می شود.ودراین حالت نسبت سرمایه ی بانک بیشتراز حداقل استاندارد خواهدبود. درتحقیق دیگر “هنری

دیویس وویلیام سیلر”به رابطه ی ایجادارزش با استراتژیهای ساختارسرمایه پرداختند.دراین مطالعه اثر عوامل عمده ای چون نوع صنعت وریسک تجاری رابر ساختارمالی شرکتها مورد بررسی قراردادند ومشخص شدکه نوع صنعت به طور مؤثربه نسبت بدهی شرکتها

تأثیرداشته است.
ازجمله نخستین تحقیقات انجام شده درزمینه ساختارسرمایه ،تحقیق “دیوید دوراند” در سال ۱۹۵۲م. می باشد.بعداز آن درسال ۱۹۵۸ مقاله ای توسط دو تن از استادان مالی به نام “مودیگلیانی ومیلر”منتشر گردید که به دلیل نظریه تازه ای که درزمینه ساختار سرمایه ارایه

داده بود سرآغازمباحث گسترده ای گردید،(این نظریه به تئوری MMمعروف است).

ارزیابی ساختار سرمایه و منابع مالی بانک تجارت و ارائه راه کارهایی در جهت بهینه کردن آن

به طوری که علاوه بر سلسله مقالاتی که توسط خودآنها در سالهای بعد منتشر گردیدافراددیگری نیز مانند”فردوستون”،”دیوید دوراند”،”مازولیس” وسایرین در تأیید یا انتقاداز تئوری بحث واظهارنظر نمودند.

موضوع مهمی که درآن زمان بیشترین توجهات رابه خود جلب کرده این بودکه آیا نسبت بدهی وحقوق صاحبان سهام در ساختار مالی شرکت برهزینه سرمایه وبه خصوص برارزش شرکت تأثیردارد؟

مودیگلیانی ومیلر،معتقدبودند چگونگی ساختارسرمایه تأثیری برارزش شرکت ندارد،ولی پذیرفتندکه صرفه جویی های مالیاتی ناشی از بدهی ها باعث افزایش ارزش شرکت می شود.وپیشنهاد کردند که شرکتها درترکیب منابع مال