توضیحات

بررسی رابطه سرمایه فکری و ارزش شرکت و هزینه های مالی شرکت

پایان نامه حاضر به بررسی رابطه سرمایه فکری و ارزش شرکت و هزینه های مالی پرداخته شده است.

در پژوهش حاضر تمرکز اصلی بر تعیین رابطه بین هزینه مالی شرکت ، سطح سرمایه فکری و ارزش شرکت می باشد.

جامعه مطالعاتی پژوهش حاضر در برگیرنده شرکت های موجود در بورس اوراق بهادار تهران

در طی سال ها به تعداد ۴۱۳ شرکت می باشد با

عنایت به اینکه تحقیق از دیدگاه روش و ماهیت،از نوع تحقیقات همبستگی به حساب می آید

و با توجه به موضوع تحقیق و فرضیه های موجود، جهت

انجام آزمون های آماری از ضریب همبستگی پیرسون و رگرسیون و تحلیل واریانس کمک گرفته شده است.

بعداز آزمون تک تک فرضیه ها و نتیجه گیری

درمورد آنها نوبت به نتیجه گیری کلی می رسد. محقق دراین تحقیق به این نتیجه کلی رسیده است

که بین متغیر مولفه های سرمایه فکری و هزینه

بررسی رابطه سرمایه فکری و ارزش شرکت و هزینه های مالی شرکت

مالی درسطح اطمینان مطرح شده درتحقیق ، رابطه معنی دار ی وجود ندارد.

و نیز بین مولفه های سرمایه فکری با ارزش شرکت رابطه ی معنا دار و

مثبتی وجود دارد.در بین مولفه های سرمایه فکری ریا،سرمایه فیزیکی

بیشترین قدرت تبین را برای متغیر ارزش شرکت دارا می باشد.

لازم به ذکر است در

کشورهای در حال توسعه برخلاف کشورهای پیشرفته ، ارزش گذاری بازارهای محلی

با افزایش سرمایه فیزیکی بیش از سرمایه فکری رشد کرده است .

یکی از دلایل آن این مساله است که این گروه هنوز به خرید و فروش

و پردازش منابع طبیعی به عنوان یک راهبر اساسی رشد وابسته هستند.

بازار بورس

ایران نیز از این موضوع مستثنی نبوده و بهمین جهت سرمایه فیزیکی CEE

در مولفه های سرمایه فکری ، بیشترین ضریب را به خود اختصاص داده است.

 ۱۰۰صفحه فایل ورد (Word) فونت ۱۴ منابع دارد  

پس از پرداخت آنلاین میتوانید فایل کامل این پروژه را دانلود کنید

چکیده ۱

فصل اول:کلیات تحقیق
۱-۱ مقدمه ۳
۲-۱ بیان مساله ۴
۳-۱اهمیت و ضرورت تحقیق ۴
۴-۱چارچوب نظری ۵
۵-۱فرضیه های ۵

۶-۱ اهداف تحقیق ۶
۶-۱-۱ هدف اصلی ۶
۶-۲-۱اهداف فرعی ۶

۷-۱حدود مطالعاتی ۶
۷-۱-۱قلمرو مکانی تحقیق…….۶
۷-۲-۱قلمرو زمانی تحقیق ۶
۸-۱ تعریف واژه های کلیدی یا اصطلاحات ۶

فصل دوم:مروری بر ادبیات تحقیق
۱-۲ مقدمه ۹
۲-۲ مفهوم و تعاریف سرمایه فکری ۱۰
۳-۲مدیریت سرمایه فکری ۱۱
۱-۳-۲ سرمایه فکری و اجزای آن ۱۱

۲-۳-۲ ویژگیهای سرمایه فکری ۱۲
۳-۳-۲ عناصر سرمایه فکری ۱۲
۴-۳-۲ معیارهای سرمایه های فکری ۱۶

۵-۳-۲ اهمیت سرمایه فکری در بافت غیرانتفاعی ۱۶
۶-۳-۲ مقایسه دو رویکرد در مدیریت سرمایه فکری ۱۸

۷-۳-۲ اهداف اندازه گیری سرمایه فکری ۱۹
۸-۳-۲ روشهای اندازه گیری سرمایه فکری ۲۰
۹-۳-۲ مدیریت سرمایه فکری پس از اندازه گیری سرمایه ها ۲۲
۱۰-۳-۲ گزارشگری سرمایه فکری ۲۳
۴-۲ارزش شرکت ۲۴
۵-۲- نسبت Q توبین ۲۴

۱-۵-۲ معایب نسبت Q توبین ۲۷
۲-۵-۲ مزایای نسبت Q توبین ۲۷

بررسی رابطه سرمایه فکری و ارزش شرکت و هزینه های مالی شرکت

۱-۶-۲- مطالعات داخلی ۲۷
۲-۶-۲- مطالعات خارجی ۲۹
فصل سوم:روش‌ اجرای تحقیق

۱-۳ مقدمه ۳۳
۲-۳ روش تحقیق ۳۳
۳-۳ جامعه مطالعاتی ۳۴
۴-۳ روش و ابزار گردآوری اطلاعات ۳۵

۵-۳ تبیین مدل تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیرها ۳۶
۶-۳ فرضیه ها ۴۲
۷-۳ روش تجزیه و تحلیل داده ها ۴۲
۱-۷-۳ تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون ساده خطی ۴۳
۲-۷-۳ آزمون همبستگی ۴۳
فصل چهارم:تجزیه و تحلیل داده‌ها
۱-۴مقدمه ۴۷
۲-۴ شاخص های توصیفی متغیرها ۴۷

بررسی رابطه سرمایه فکری و ارزش شرکت و هزینه های مالی شرکت

۳-۴ تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق ۴۹
۴-۴ بررسی فرض نرمال بودن متغیرها ۴۹

۵-۴ تجزیه وتحلیل ها به تفکیک هرفرضیه به شرح ذیل بیان می شود ۵۲
۱-۵-۴ تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی ۵۲
۱- ۱-۵-۴ فرضیه فرعی اول ۵۲

۲-۱-۵-۴ آزمون فرضیه فرعی دوم ۵۳
۳ -۱-۵-۴ آزمون فرضیه فرعی سوم ۵۵
۴-۱-۵-۴ آزمون فرضیه اصلی اول: ۵۶
۶-۴ تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی دوم: ۵۷
۱-۶-۴ فرضیه اصلی دوم: ۵۷
۲-۶-۴ فرضیه فرعی اول: ۵۷

۳-۶-۴ فرضیه فرعی دوم ۶۱
۴-۶-۴ فرضیه فرعی سوم ۶۴
۵-۶-۴ آزمون فرضیه اصلی دوم: ۶۸

۷-۴ خلاصه نتایج آزمون فرضیات ۷۱
فصل پنجم:نتیجه‌گیری و پیشنهادات
۱-۵ مقدمه ۷۴
۲-۵ ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها ۷۴
۱-۲-۵ نتیجه فرضیه فرعی اول ۷۵
۲-۲-۵ نتیجه فرضیه فرعی دوم ۷۵

۳-۲-۵ نتیجه فرضیه فرعی سوم ۷۶
۴-۲-۵ نتیجه فرضیه اصلی اول ۷۶

۳-۵ ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه اصلی دوم ۷۷
۱-۳-۵ نتیجه فرضیه فرعی اول ۷۷
۲-۳-۵نتیجه فرضیه فرعی دوم ۷۸

۳-۳-۵ نتیجه فرضیه فرعی سوم ۷۸

بررسی رابطه سرمایه فکری و ارزش شرکت و هزینه های مالی شرکت

۴-۳-۵ نتیجه فرضیه اصلی دوم ۷۹
۴-۵ نتیجه گیری کلی تحقیق ۷۹
۵-۵ پیشنهادهایی مبتنی بریافته های تحقیق ۸۰
۶-۵ پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی ۸۰
۷-۵ محدودیت های تحقیق ۸۱
پیوست ها
منابع و ماخذ
منابع فارسی: ۸۵
منابع لاتین: ۸۶
چکیده انگلیسی ۸۸

جدول (۱-۴): شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع (آماری) ۴۸
جدول (۲-۴ ): آزمون کلموگروف اسمیرنف متغیرهای وابسته ۴۹

جدول( ۳-۴): نتایج آزمون کلموگروف –اسمیرنوف برای متغیرهای وابسته تحقیق( لگاریتم ارزش شرکت و لگاریتم هزینه های مالی) ۵۱
جدول (۴-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین-

واتسون بین دو متغیر لگاریتم هزینه مالی و سرمایه فیزیکی ۵۳
جدول (۵-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر لگاریتم هزینه مالی و سرمایه انسانی ۵۴

جدول (۶-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر لگاریتم هزینه مالی و سرمایه ساختاری ۵۵
جدول ۷-۴: ضریب همبستگی،ضریب تعیین و آزمون دوربین واتسون و سطح معنی داری سرمایه فکری و لگاریتم هزینه مالی ۵۶
جدول (۸-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر لگاریتم ارزش شرکت و سرمایه فیزیکی ۵۸
جدول(۹-۴) تحلیل واریانس رگرسیون برای فرضیه فرعی اول ۵۹
جدول (۱۰-۴) نتایج آزمون فرضیه فرعی اول با اعمال تاثیر تمامی متغیرهای کنترلی ۶۰

بررسی رابطه سرمایه فکری و ارزش شرکت و هزینه های مالی شرکت

جدول (۱۱-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین- واتسون بین دو متغیر لگاریتم ارزش شرکت و سرمایه انسانی ۶۱
جدول(۱۲-۴) تحلیل واریانس رگرسیون برای فرضیه فرعی دوم ۶۲
جدول (۱۳-۴) نتایج آزمون فرضیه فرعی اول با اعمال تاثیر تمامی متغیرهای کنترلی ۶۳
جدول (۱۴-۴) : ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین-

واتسون بین دو متغیر لگاریتم ارزش شرکت و سرمایه ساختاری ۶۵
جدول(۱۵-۴) تحلیل واریانس رگرسیون برای فرضیه فرعی سوم ۶۶
جدول (۱۶-۴) نتایج آزمون فرضیه فرعی سوم با اعمال تاثیر تمامی متغیرهای کنترلی ۶۷

بررسی رابطه سرمایه فکری و ارزش شرکت و هزینه های مالی شرکت

جدول( ۱۷-۴): ضریب همبستگی،ضریب تعیین و آزمون دوربین واتسون و سطح معنی داری سرمایه فکری و ارزش شرکت ۶۸

جدول( ۱۸-۴):‌ آنالیز واریانس رگرسیون برای متغیر سرمایه فکری و لگاریتم ارزش شرکت ۶۹

جدول( ۱۹-۴ ):‌ ضرایب معادله رگرسیون برای متغیر سرمایه فکری و لگاریتم ارزش شرکت ۷۰
جدول( ۲۰-۴ ):‌ ضرایب معادله رگرسیون برای متغیر سرمایه فکری و لگاریتم ارزش شرکت در حضور متغیرهای کنترلی ۷۰
جدول( ۲۱-۴ ): خلاصه یافته های حاصل از آزمون فرضیات ۷۱

نمودار(۱-۳):فرآیند انتخاب شرکت های نمونه به روش غربال گری ۳۵
نمودار (۲-۳): مدل مفهموی تحقیق ۳۷
نمودار(۱-۴)بررسی نرمال بودن ارزش شرکت و هزینه های مالی ۵۰
نمودار(۲-۴) نمودار هیستوگرام لگاریتم ارزش شرکت و هزینه های مالی ۵۱

نمودار(۳-۴):آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون ارزش شرکت و سرمایه فیزیکی ۵۹
نمودار(۴-۴):آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون ارزش شرکت و سرمایه انسانی ۶۳
نمودار(۵-۴):آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون ارزش شرکت و سرمایه ساختاری ۶۶

شکل ۱-۲ : عناصر سرمایه های فکری ۱۲
شکل ۲-۲ : معیارهای اندازه گیری سرمایه فکری ۱۶

فصل اول
کلیات تحقیق

۱-۱ مقدمه
قرن حاضر قرن اقتصاد دانش محور است. قبل از اقتصاد دانش محور ، اقتصاد صنعتی حاکم بوده است . در اقتصاد صنعتی داراییهای فیزیکی و مشهود مانند

زمین ، نیروی کار ، پول و ماشین آلات و … بوده است . در این اقتصاد، استفاده از دانش به عنوان عامل تولید ثروت در مقایسه با سایر داراییهای مشهود و

فیزیکی، برتری بیشتری پیدا می کند. در این اقتصاد داراییهای فکری و بویژه سرمایه های انسانی

جزو مهمترین داراییهای سازمانی بشمار می رود و

موفقیت بالقوه ی سازمانها در توان فکری آنها ریشه دارد تا داراییهای مشهود آنها عامل مهمتری در حفظ و تحقق مزیت رقابتی پایدار آنها می شود . چالش مدیران ، آماده کردن محیط مناسب برای رشد و پرورش ذهن انسان در سازمان دانش محور است . در واقع محیط کسب و کار مبتنی بر دانش در

بسیاری از کشورهای جهان مستلزم الگو و نامگذاری جدید است که در برگیرنده

ی عوامل ناملموس سازمان باشد . در این وضعیت مبحث نوظهور سرمایه فکری توجه روز افزونی به خود جلب کرده است . در جوامع دانش محور کنونی ، بازده سرمایه های فکری به کار گرفته شده در مقایسه با سرمایه های مالی در تعیین توان سوداوری و بازده مالی آنها اهمیت چشم گیری یافته است ( احمد پور و همکاران ، ۱۳۹۹ ، ۲ ) .

ازین رو پیدایش اقتصاد دانش محور به اهمیت فزاینده ی سرمایه فکری به عنوان یک منبع ناملموس

و مهم در مزیت رقابتی پایدار شرکتها نسبت داده می شود. بسیاری از پژوهش ها بیان می کنند که سرمایه فکری که مشتمل بر معیارهای غیر مالی و نامشهود بوده ، ارزش بنگاه را معین می کند . بنابراین

سرمایه فکری می تواند قوی ترین دارایی یک بنگاه در ارتقا ارزش و مزیت رقابتی باشد. سرمایه های فکری که از افراد و دانش تشکیل شده اند بر زنجیره ی ارزش بسیاری از شرکت ها حاکم اند ( ستایش و همکاران ، ۱۳۹۹ ، ۲ ) .

بررسی رابطه سرمایه فکری و ارزش شرکت و هزینه های مالی شرکت

۲-۱ بیان مساله
سرمایه فکری سرمایه ای فراتر از دارایی های فیزیکی و دارای ی های مشهود است

. امروزه سهم سرمایه فکری به دلیل تولید دانش و اطلاعات و درنتیجه تولید ثروت در اقتصاد مبتنی

بر دانش می تواند نقش مهمی در خلق ارزش افزوده و تولید ناخالص داخلی داشته باشد . به همین دلیل در سطح

بنگاههای اقتصادی نیز عملکرد مالی شرکت ها می تواند تحت تأثیر دارایی های فکری و سرمایه انسانی قرارگیرد

(عباسی و گلدی صدقی ، ۱۳۹۹ ، ۲ ) .
سرمایه فکری (IC) به عنوان دارایی ها یا منابع غیر پولی از قبیل: انگیزه ، دانش ، تحقیق وپیشرفت

بررسی رابطه سرمایه فکری و ارزش شرکت و هزینه های مالی شرکت

، آموزش کارمندان ، رضایت خاطر مشتری ، تشکیل شالوده فرایند ارزش آفرینی شرکت تعریف می شود . (مریتوم ۲۰۰۲، لیو و زامبون ۲۰۱۳) .

اهمیت (IC) در فرایند ارزش آفرینی شرکت همواره به علت گذر از نظام های اقتصادی تولیدی به سمت نظام های اقتصادی دانش بنیاد افزایش یافته است.(بارث و کلینچ ۱۹۹۸؛ کالاپور وکان ۲۰۰۴(. .

IC مسئله کلیدی در محکم نمودن موقعیت رقابتی شرکت و رسیدن به اهداف آن می باشد (گوتری و پتی ۲۰۲۰) .

از اینرو استفاده کنندگان (برای مثال سرمایه گذاران و تحلیلگران مالی ) همواره از شرکت ها می خواهند تا بطور اختیاری منابع فکری خود را افشا کرده تا قادر به قضاوت در مورد عملکرد و ارزش شرکت باشند.

دانش ما در مورد مزایایی که شرکت ها در رابطه با گردآوری اطلاعات IC بطور اختیاری بدست میاورند ، کم میباشد. (ویات ۲۰۱۸)

لذا پژوهش حاضر به بررسی تاثیر رفتار سرمایه فکری بر ارزش شرکت و هزینه مالی می پردازد.

۳-۱اهمیت و ضرورت تحقیق

سرمایه فکری یک مدل جدید کاملی را برای مشاهده ی ارزش واقعی سازمانها فراهم می کند و با استفاده از آن می توان ارزش آتی شرکتها را نیز محاسبه کرد ( مدهوشی و اصغر نژاد امیری ، ۱۳۹۸ ، ۲ ) .

در طول نیمه دوم قرن بیستم ، نقش و اهمیت دانش و سرمایه فکری در اقتصاد و تجارت ، تغییرات زیادی یافته است . اهمیت این موضوع تا حدی است

اتحادیه اروپا در نشست سال ۲۰۲۰ خود در لیسبون پرتقال ، مهمترین هدف خود را تبدیل شدن

به بزرگترین قطب اقتصادی بر پایه دانش در جهان معرفی

می نماید .در ۱۰ سال گذشته بیش از ۷۰۰۰ عنوان مقاله علمی معتبر در مجلات و کنفرانس های علمی در مورد سرمایه فکری منتشر شده است که هر

کدام از زاویه ای خاص موضوع را بررسی کرده اند . نقش و اهمیت دانش نه تنها در سطح کلان اقتصادو تجارت بلکه در فرایندهای مدیریت شرکتها نیز همواره رو به افزایش بوده است .