توضیحات

رابطه بین ساز و کارهای راهبری شرکتی بر همگرایی و واگرایی ارزش افزوده سهامداران

هدف از این پژوهش بررسی رابطه بین ارزش افزوده اقتصادی ، با ثروت ایجاد شده برای سهام داران و رابطه

بین سازو کارهای داخلی و خارجی راهبری شرکتی با اختلاف بین ارزش افزوده اقتصادی و ثروت

ایجاد شده سهام داران بوده است . برای بررسی این موضوع نمونه ای متشکل از ۴۹ شرکت از شرکت های

پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پس از حذف سیستماتیک و به صورت تصادفی گزینش و از رگرسیون

چند متغیره و دو متغیره برای بررسی رابطه بین متغیرها استفاده گردید .
در این تحقیق ابتدا به منظور آزمون فرضیات تحقیق از دو فرمول زیر مقدار EVA و CSV را برای شرکت های نمونه

بدست آورده و شرکت ها را بر حسب مثبت یا منفی بودن مقادیر EVAو CSV در چهار گروه طبقه بندی نمودیم

.یافته های پژوهش بیانگر آنست که در سطح اطمینان ۹۵% می توان ادعا نمود که بین ارزش افزوده اقتصاد

ی با ثروت ایجاد شده برای سهام داران رابطه ای وجود ندارد و بین ساز و کارهای راهبری شرکتی با اختلاف

بین ارزش افزوده اقتصادی و ثروت ایجاد شده سهام داران رابطه اینداشته و در همین سطح از اطمینان می

توان ادعا نمود که درصد مالکیت سهامداران نهادی و درصد مالکیت سهامداران عمده (به عنوان ساز و کارهای

خارجی راهبری شرکتی ) و درصد مالکیت هیئت مدیره، تعداد مدیران غیر موظف ، نسبت مدیران غیر موظف

به هیئت مدیره، تعداد مدیران (به عنوان ساز و کارهای داخلی راهبری شرکتی ) با اختلاف ارزش افزوده

اقتصادی و ثروت ایجاد شده برای سهامداران دارای در هر چهار گروه فاقد ارتباط می باشد .
و تنها در گروه سوم و بدون دخالت متغیرهای کنترل وجود رابطه بین درصد مالکیت هیئت مدیره، تعداد

مدیران غیر موظف ، نسبت مدیران غیر موظف به هیئت مدیره و تعداد مدیران با اختلاف ارزش افزوده اقتصادی و ثروت ایجاد شده برای سهامداران تایید گردید.

۲۸۰صفحه فایل ورد (Word) فونت ۱۴ منابع و پاورقی دارد

پس از پرداخت آنلاین میتوانید فایل کامل این پروژه را دانلود کنید

چکیده:

۱
مقدمه: ۲
فصل اول: کلیات تحقیق
۱-۱مقدمه ۶
۲-۱تاریخچه مطالعاتی ۶
۳-۱ بیان مساله ۷
۳-۱) فرضیه های تحقیق ۹
۴-۱) اهداف تحقیق ۱۰
۵-۱) اهمیت و ضرورت تحقیق ۱۱
۶-۱) حدود مطالعاتی ۱۲
۷-۱)واژگان کلیدی و اصطلاحات ۱۲
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
۱-۲ مقدمه ۱۵
۲-۲بخش اول : ارزش افزوده اقتصادی ۱۵
۱-۲-۲ارزش افزوده اقتصادی

۱۵
۲-۲-۲ دلایل مطرح شده EVA 17
۳-۲-۲ تفکر مبتنی بر ارزش ۱۸
۴-۲-۲ سود خالص عملیاتی پس از کسر مالیات ۱۸
۵-۲-۲ محاسبه نرخ بازده سرمایه بر اساس رویکرد تأمین مالی ۱۹
۱-۵-۲-۲ حذف اثرات بدهی ها ۱۹
۶-۲-۲مرحله دوم حذف اثرات سایر انحرافات مالی ۲۰
۱-۶-۲-۲ مرحله سوم حذف انحرافات حسابداری ۲۰
۲-۶-۲-۲ انواع معادل های سرمایه و تأثیرآنها بر NOPAT و CAPITAL 21
۳-۶-۲-۲ ذخیره مالیات بر درآمد معوق ۲۲
۷-۲-۲ استاندارد سازی EVA 22
۸-۲-۲ دگرگونی EVA 24
۹-۲-۲ تکامل EVA 24
۱۰-۲-۲ اهمیت EVA در مقابل سود حسابداری و شاخص های مبتنی بر سود ۲۶
۱۱-۲-۲ کاربرد های EVA 26
۱۲-۲-۲ کاربردها داخلی EVA : 26
۱۳-۲-۲کاربردهای خارجی EVA 28
۱۴-۲-۲ کاربرد EVA به عنوان معیار سنجش عملکرد و جبران خدمات ۳۰
۱۵-۲-۲ ارزش افزوده اقتصادی (EVA) به عنوان تکنیک های ارزشیابی ۳۱
۱۶-۲-۲ معایب ارزش افزوده اقتصادیEVA 32
۱۷-۲-۲ مفاهیم مرتبط با EVA 32
۱-۱۷-۲-۲-ارزش افزوده بازار ۳۲
۲-۱۷-۲-۲ ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده یا REVA 33
۳-۱۷-۲-۲ نقش EVA و MVA در سیستم پاداش

۳۴
۴-۱۷-۲-۲ مزایای بکارگیری EVA همراه با

ABC 36
۵-۱۷-۲-۲ارزش افزوده اقتصادی و سه بازی مدیران ۳۶
۱۸-۲-۲ شاخصهای سنجش عملکرد (سنتی ونوین ) ۳۶
۱-۱۸-۲-۲شاخص های غیر مالی ۳۸
۲-۱۸-۲-۲ شاخص های مالی ۴۰
بخش دوم ۳-۲ حاکمیت شرکتی ۴۰
۱-۳-۲مفهوم حاکمیت شرکتی ۴۰
۲-۳-۲انواع سیستم های حاکمیت شرکتی ۴۴
۳-۳-۲نمونه‌های ابعاد حقوقی و تجربی ترکیب سهامداری ۵۹
۴-۲-بخش سوم ثروت ایجاد شده برای سهام داران ۶۵
۱-۴-۲مفهوم ثروت ایجاد شده برای سهام داران : ۶۵
۲-۴-۲معیارهای مالی سنتی ۶۶
۳-۴-۲بازده سرمایه گذاری (ROI) 66
۴-۴-۲سود باقیمانده (RI) 67
۵-۴-۲بازده فروش ۶۸
بخش چهارم ۵-۲ پیشینه تحقیق ۶۸
۱-۵-۲تحقیقات خارجی:

۶۸
۲-۵-۲تحقیقات داخلی : ۶۸
فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق
۱-۳) مقدمه ۷۲
۲-۳) متغیر های تحقیق ۷۲
۳-۳) جامعه آماری ۷۳
۴-۳) تعیین حجم نمونه ۷۳
۵-۳) روش تحقیق ۷۳
۶-۳ ) مدل تحلیلی تحقیق ۷۴
۷-۳) گرد آوری اطلاعات ۷۴
۸-۳) متغیر های تحقیق و شیوه محاسبه آنها ۷۴
۹-۳) تابع آماری ۷۹
۱-۹-۳) تحلیل رگرسیون ۷۹
۲-۹-۳) آزمون کولموگوروف – اسمیرنوف (K-S) 79
۲-۹-۳) آزمون دوربین – واتسون (DW) 80
۳-۹-۳) تحلیل رگرسیون چند گانه و منطق آزمون فرضیه ۸۱
۴-۹-۳) دیاگرام پراکنش و معادله خط ۸۲
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
۱-۴مقدمه‏ ۸۴
۲-۴ بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: ۸۵
۳-۴) آزمون فرضیه ها بدون دخالت متغیرهای کنترل ۸۵
۱-۳-۴) آزمون فرضیه اول ۸۵
۱-۱-۳-۴فرضیه صفر و فرضیه مقابل آن به صورت زیر تعریف می شوند: ۸۶
۲-۳-۴) آزمون فرضیه دوم ۸۸
۳-۳-۴) آزمون فرضیه سوم ۹۱
۴-۳-۴) آزمون فرضیه چهارم ۹۴
۱-۴-۳-۴) فرضیه صفر و فرضیه مقابل آن به صورت زیر تعریف می شوند: ۹۵
۴-۴) آزمون فرضیه ها با دخالت متغیرهای کنترل ۹۸
۱-۴-۴) آزمون فرضیه اول ۹۸
۲-۴-۴) آزمون فرضیه دوم ۱۰۱
۳-۴-۴) آزمون فرضیه سوم ۱۰۵
۴-۳-۴) آزمون فرضیه چهارم ۱۰۹
۱-۴-۴) فرضیه صفر و فرضیه مقابل آن به صورت زیر تعریف می شوند: ۱۰۹
۵-۴ بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: ۱۱۳
۶-۴) آزمون فرضیه ها بدون دخالت متغیرهای کنترل ۱۱۴
۱-۶-۴) آزمون فرضیه اول

۱۱۴
۲-۶-۴) آزمون فرضیه دوم

۱۱۷
۳-۶-۴) آزمون فرضیه سوم ۱۲۱
۴-۶-۴) آزمون فرضیه چهارم ۱۲۴
۷-۴) آزمون فرضیه ها با دخالت متغیرهای کنترل ۱۲۸
۱-۷-۴) آزمون فرضیه اول ۱۲۸
۲-۷-۴) آزمون فرضیه دوم ۱۳۱
۳-۷-۴) آزمون فرضیه سوم ۱۳۵
۴-۷-۴) آزمون فرضیه چهارم ۱۳۹
۸-۴ بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: ۱۴۳
۹-۴) آزمون فرضیه ها بدون دخالت متغیرهای کنترل ۱۴۳
۱-۹-۴) آزمون فرضیه اول ۱۴۳
۲-۹-۴) آزمون فرضیه دوم ۱۴۷
۳-۹-۴) آزمون فرضیه سوم ۱۵۰
۴-۹-۴) آزمون فرضیه چهارم ۱۵۳
۱۰-۴) آزمون فرضیه ها با دخالت متغیرهای کنترل ۱۵۷
۱-۱۰-۴) آزمون فرضیه اول ۱۵۷
۲-۱۰-۴) آزمون فرضیه دوم ۱۶۰
۱-۱۰-۴) فرضیه صفر و فرضیه مقابل آن به صورت زیر تعریف می شوند: ۱۶۰
۳-۱۰-۴) آزمون فرضیه سوم ۱۶۳
۴-۱۰-۴) آزمون فرضیه چهارم ۱۶۷
۱۱-۴ بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: ۱۷۱
۱۲-۴آزمون کولموگروف – اسمیر نوف (K-S) 171
۱۳-۴) آزمون فرضیه ها بدون دخالت متغیرهای کنترل ۱۷۲
۱-۱۳-۴) آزمون فرضیه اول ۱۷۲
۲-۱۳-۴) آزمون فرضیه دوم ۱۷۵
۳-۱۳-۴) آزمون فرضیه سوم ۱۷۸
۴-۱۳-۴) آزمون فرضیه چهارم ۱۸۱
۱۴-۴) آزمون فرضیه ها با دخالت متغیرهای کنترل ۱۸۵
۱-۱۴-۴) آزمون فرضیه اول ۱۸۵
۲-۱۴-۴) آزمون فرضیه دوم ۱۸۸
۳-۱۴-۴) آزمون فرضیه سوم ۱۹۲
۴-۱۴-۴) آزمون فرضیه چهارم ۱۹۶
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات
۱-۵)مقدمه ۲۱۲
۲-۵) ارزیابی و تشریح نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها ۲۱۲
۱-۲-۵) نتیجه آزمون فرضیه اول ۲۱۲
۲-۲-۵) نتیجه آزمون فرضیه دوم ۲۱۲
۳-۲-۵) نتیجه آزمون فرضیه سوم ۲۱۳
۴-۲-۵) نتیجه آزمون فرضیه چهارم ۲۱۳
۴-۵) پیشنهاد ها ۲۱۴
۱-۴-۵) پیشنهادهایی در راستای یافته های پژوهش ۲۱۵
۲-۳-۵) پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی

۲۱۶
۴-۵) محدودیت های تحقیق

۲۱۶
پیوستها
شماره (۱) شرکت های نمونه آماری ۲۱۹
شماره (۲) جدول روش های آماری ۲۲۰
منابع و ماخذ
فارسی: ۲۵۹
لاتین: ۲۶۱
اینترنتی ۲۶۲
چکیده انگلیسی ۲۶۳

رابطه بین ساز و کارهای راهبری شرکتی بر همگرایی و واگرایی ارزش افزوده سهامداران

نمودار ۱-۲ ارتباط دیدگاه مورد ارزیابی با استراتژی ۳۹
نمودار ۲-۲ ارتباط دیدگاه با یکدیگر ۳۹
نمودار۳-۲: روابط برقرار شده از طریق مکانیزمهای داخلی و خارجی ۴۸

مقدمه:

گزارشهای مالی ، منابع مهم اطلاعاتی برای تصمیم گیری های اقتصادی به شمار می روند

که مدیران ، سرمایه گذاران ، اعتباردهندگان و سایر استفاده کنندگان جهت رفع نیازهای اطلاعاتی خود از آن ها استفاده می کنند . از آنجائیکه اطلاعاتبه صورت یکسان در اختیار استفاده کنندگان قرار نمی گیرد ، بین مدیران و سرمایه گذاران عدم تقارن اطلاعات ایجاد می شود . عدم تقارن اطلاعات وضعیتی است که مدیران در مقایسه با سرمایه گذاران، دارای اطلاعات افشاء نشده بیشتری در مورد عملیات و جوانب مختلف شرکت در آینده می باشند . همین امر باعث می شود که مدیران انگیزه و فرصت مدیریت سود را داشته باشند .( ابراهیمی کردلر و حسنی آذر کیانی ، ،۴۵).

پس از پیدایش مشکلات ناشی از مالکیت به جهت حفظ منافع عمومی باید اطلاعات مصون سازی شده و منافع مالکان و مدیران هم سو می شد . بدین منظور از ابزارهای گوناگونی چون ایجاد چارچوب نظری ، کنترل های داخلی، حسابرسی داخلی و مستقل ، وجود مدیران غیرموظف در هیأت مدیره ، به کارگیری رویه های بلند مدت پاداش و قانون گذاری توسط دولت استفاده شد. اما با این همه ، بازهم مشکلات کمترنشده ، بلکه پیچیدگی آن بیشتر شده است .

علت آن شاید نبود ساز و کارهایی از حاکمیت شرکتی است ، که بتواند علاوه بر مطابقت تمام معیارهای فوق، به هدف غایی شرکت یعنی افزایش ارزش شرکت منجر شود . حاکمیت شرکتی پیش از هر چیز ، درصدد است تا از منافع سهامداران در مقابل مدیریت سازمان ها حفاظت کند . حاکمیت شرکتی مناسب پلی به منظور پرکردن شکاف بین منافع افرادی (اعم از سهامدار عمده و سایر سهامداران) است که شرکت را هدایت می کنند و منجر به افزایش اطمینان سهامداران و کاهش هزینه سرمایه شرکت می گردد.

در مقابل، عملکرد بر مبنای ارزش، از قبیل ارزش اقتصادی افزوده و باقی‌مانده درآمد با تمرکز بر بهای تمام شده سرمایه و اعتبار (یا به عبارتی ارزش) سهامدار سنجیده می‌شود.

ارزش‌افزوده اقتصادی ،علامت تجاری ثبت شده شرکت استرن استوارت، در شرکت‌های بزرگ

بی‌شماری برای برانگیختن مدیران در جهت ایجاد ارزش سهامدار اجرا شده است. اگر ارزش‌افزوده اقتصادی

مثبت باشد، شرکت برای سهامدار ثروت ایجاد می‌کند. از طرفی ارزش‌افزوده اقتصادی منفی نشان می‌دهد که ثروت سهامدار در حال نابودی است. EVA که در چندین دهه وجود داشته، مشابه باقیمانده درآمد می‌باشد و تنها تفاوت قابل‌توجه بین EVA و RI در وضعیت کنترل انحرافات حسابداری است.

اگر شرکتی قادر به نشان دادن سود اقتصادی‌ای دست‌کم به اندازه بهای سرمایه نباشد،

ثروت سهامدار کاهش می‌یابد. چنانچه مدیریت فرصت‌های ویژه سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها، محصولات یا فرآیندها را در نظر بگیرد، رویکرد قابل قبولی(مستدلی) مجموع بهای سرمایه در میان فعالیت‌هایی که اطلاعات بهای تمام شده

را محاسبه می‌کنند، تقسیم خواهد کرد. این تخصیص بهای سرمایه به فعالیت‌ها به طور قراردادی(اختیاری) انجام شده و بهای تمام شده (هزینه‌ها) می‌توانستند تحریف شوند، بویژه در صورتی که بهای تمام شده سرمایه با بهای تمام شده (هزینه‌های) عملیاتی متناسب نباشد.

رابطه بین ساز و کارهای راهبری شرکتی بر همگرایی و واگرایی ارزش افزوده سهامداران

در ایران در باب ارتباط بین ساختار مالکیت و مفاهیمی چون راهبری شرکتی ،عملکرد شرکت، سود و کیفیت آن و ارزش شرکت تحقیقاتی صورت پدیرفته است. اما یکی از مسائلی که در تحقیقات تجربی ، نه تنها در باب ساختار مالکیت ،بلکه در ارتباط با سایر زمینه ها نیز مهجور مانده است، مفهوم نقدشوندگی سهام است .

این مطالعه به بررسی اثرات ساختار مالکیت (نوع مالکیت – تمرکز مالکیت) برنقدشوندگی سهام خواهد پرداخت. اما اهمیت نقدشوندگی در چیست و چرا به مطالعه آن می پردازیم؟یکی از ویژگی های بازار کارا و ایده آل،عدم وجود هزینه های معاملاتی و در نتیجه قابلیت نقدشوندگی بالا ست. هزینه های معاملاتی طیف

وسیعی ازهزینه ها به شکل هزینه های آشکار مانند هزینه مالیات و کارگزاری و غیر آشکار ناشی از نا کارایی اطلاعاتی را در بر می گیرد. حسابداری یکی از منابع اطلاعاتی است که می تواند با ارائه اطلاعات مربوط و قابل اتکا ناکارایی اطلاعاتی بازار را کمتر کرده ئ از این طریق بر بهبود نقدشوندگی سهام شرکت ها

اثر گذار باشد.لذا نقدشوندگی سهام می تواند به عنوان معیاری

برای کارایی بازار به خصوص به لحاظ اطلاعاتی مطرح شود و به

شکل گسترده در بررسی عوامل موثر بر ارائه اطلاعات مفید بکار گرفته شود.

با توجه به نقش راهبری شرکتی در رشد شرکتها ، توزیع ریسک

مالی و کاهش هزینه مالی شناخت عوامل موثر برآن اهمیت دارد

. در پژوهش حاضر به بررسی و تبیین رابطه بین ساز و کار راهبری

شرکتی بر همگرایی و واگرایی ارزش افزوده اقتصادی و ثروت ایجاد شده برای سهام داران پرداخته شده است .

فصل اول
کلیات تحقیق

۱-۱مقدمه

در فصل اول پس از بیا ن مساله تحقیق به اهمیت و ضورت تحقق

می پردازیم ،همچنین اهداف تحقیق را در قالب اهداف علمی و

کاربردی بیان می کنیم وسپس به چهار چوب نظری ومدل تحلیلی

تحقیق اشاره می کنیم درادامه به فرضیات تحقیق و تعریف واژها و اصطلاحات تحقیق می پردازیم .

۲-۱تاریخچه مطالعاتی
وایت (۱۹۷۰) در یک تحقیق تجربی به این نتیجه رسید که همزمان با کاهش سودآوری

تمایل شرکتها به آرایش سود بیشتر می شود . به طور خلاصه می توان گفت مدیران از

طرح پاداش و نحوه ارزیابی عملکرد خود توسط سهامداران اطلاع

دارند و با توجه به این موضوع جهت دریافت پاداش بیشتر متمایل به دستکاری سود می گردند

. اگر پاداش مدیریت از سطح مورد نظر کمتر باشد مدیریت بخشی از سود آتی را به دوره

جاری منتقل می نماید و در مواردی نیز مدیریت در راستای هدف

ذکر شده ممکن است سودهای سالهای جاری را به دوره مالی آتی منتقل نماید .
نورش و کرمی ()
در تحقیقی با عنوانبررسی رابطه جریان های نقدی عملیاتی ، سود عملیاتی و ارزش افزوئده اقتصادی

با ثروت ایجاد شده برای سهام داران به بررسی رابطه جریان های

نقد عملیاتی ، سود عملیاتی

و ارزش افزوده اقتصادی با ثروت ایجاد شده برای سهام داران ،

میزان اعتبار این شاخص را در بورس اوراق بهادار تهران ارزیابی کردند

. نتایج تحقیق آنها نشان می دهد در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، ارزش

افزوده اقتصادی شاخص بهتری برای پیش بینی ثروت ایجاد شده

برای سهام داران بوده و قادر است به سهام داران نشان دهد

مدیریت تا چه حد در ثروت آنها دخیل بوده است . از دیگر نتایج این تحقیق می توان

به این مطلب اشاره کرد که شاخص های حسابداری که تا به

امروز مورد استفاده قرار گرفته اند

، ناکافی هستند و در برابر چالش های رو به افزایش بازارهای سرمایه و مالکان مقاوم نخواهند

بود و ارزش افزوده اقتصادی شاخصی است که می تواند جایگزین

سایر شاخص ها برای ارزیابی مدیریت در زمینه نیل به هدف اصلی که همانا حد اکثر کردن ثروت سهام داران است بشود .

رابطه بین ساز و کارهای راهبری شرکتی بر همگرایی و واگرایی ارزش افزوده سهامداران

۳-۱ بیان مساله
بازارهای سرمایه به منظور تخصیص بهینه منابع ودر نتیجه افزایش

رفا ه جامعه ایجاد شده اند ویژگی اصلی بازارهای مالی جهت تحقق این هدف شامل :
۱)حضور موسساتی که قدرت جلوگیری از تقلب و سوء استفاده را داشته باشد .
۲)وجود ابزارهای مالی متعدد ومتنوع که بازار و توزیع ریسک را تکمیل می کند.

۳)بازارهایی که بتوان در آن داراییها را در کمترین زمان و هزینه ممکن

معا مله کرد می باشد . بنابراین یکی از اصلی ترین کاربردهای بازا

سرمایه تامین نقدشوندگی است .

یکی ازموضوع های اساسی ساز و کارهای راهبری شرکتی می باشد . حاکمیت شرکتی

مبتنی بر مفاهیم “ پاسخگویی “ و “ مسئولیت پذیری “ است . مشارکت کنندگان در حاکمیت

شرکتی شامل هیات مدیره ، کمیته حسابرسی ، مدیریت ارشد ،

حسابرسان داخلی ، حسابرسان خارجی (مستقل) و ارگانهای

نظارتی میباشند که منافع سرمایه گذاران را ازطریق نظارت بر

فرایند گزارشگری مالی ، وظیفه حسابرسی و ساختار کنترل

داخلی و ریسک در مرکز توجه خود قرار میدهند .

حاکمیت شرکتی دربرگیرنده دو مکانیزم داخلی و خارجی بمنظور مدیریت ، هدایت و کنترل

فعالیتهای شرکت جهت خلق ارزش برای سهامداران است . هیات مدیره ، کمیته حسابرسی و حسابرسان داخلی ابزار و مثالهایی از مکانیزم داخلی محسوب می شوند . همچنین حسابرسان خارجی (مستقل) ، مقررات گذاران ، مراجع تدوین استانداردها ، مشارکت کنندگان در بازار سرمایه اعم ازسرمایه گذاران، اعتباردهندگان و سایر

استفاده کنندگان از گزارشهای شرکت ، ابزار ومثالهایی ازمکانیزم خارجی محسوب میشوند.

یک حاکمیت شرکتی خوب ارتباطات پاسخگویی بین مشارکت کنندگان اصلی این فرایند را درتقویت عملکرد شرکت بهبودمی بخشد. مکانیزم حاکمیت شرکتی مدیریت اجرائی را در مقابل هیات مدیره و هیات مدیره را در مقابل سهامداران پاسخگو می سازد.
اجرائی را در مقابل هیات مدیره و هیات مدیره را در مقابل سهامداران پاسخگو می سازد.

مکانیزم حاکمیت شرکتی می تواند نسبت به موارد زیر اطمینان دهد :

۱) استفاده کارآمد و اثربخش منابع در شرکت ،
۲) رعایت کلیه قوانین و مقررات ، بویژه مقرراتی که حاکم بر امور شرکت و فرایند گزارشگری مالی است ،
۳) بهبود مستمر عملکرد شرکت از طریق برنامه ریزی برای م%A