توضیحات

پایان نامه نوسانات جریان وجوه نقد بر سرمایه شرکت

دانلود پایان نامه و پروژه پایانی با موضوع
پس دیدن متن و فهرست پایان نامه  ب میتوانید نسبت به خرید آنلاین و دانلود فایل مورد نظر اقدام فرمایید میتوانید تغییراتی در متن پایان نامه ایجاد نمایید و یا از بعضی از

فصل های پایان نامه مثل روش تحقیق پیشینه تحقیق بیان مسئله و یا منابع کار تحقیقی حقوق استفاده فرمایید با آرزوی موفیقت برای دانشجویان عزیز

این تحقیق اثر تغییرات جریان وجوه نقد عملیاتی ناشی از شوک های شدیدی که به طور سیستماتیک شناسایی نمی گردند ( تکانه وجه نقد )، بر روی

ساختار دارایی و سرمایه شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران را بررسی می کند. در حال حاضر نمی توان میزان تاثیرات ناشی از تغییرات جــریان وجـوه نقد برروی ساختـار دارایی و سرمایه شرکتها را به طور شفاف بیان کرد، زیرا روش مشخصی که بیانـگر نحوه ی تخصیص وجـــوه نقد

مورد استفاده توسط شرکتها باشد وجود ندارد. به منظورکمک به تحلیل گران مالی جهت دستیابی به مدل‌های نوین تجزیه و تحلیل صورت جـریان وجوه

پایان نامه نوسانات جریان وجوه نقد بر سرمایه شرکت

نقد و نحوه‌ی تخصیص وجـوه نقد مورد استفاده توسط شرکتــــها ( عکس‌العمل یارفتار شرکتها در بکارگیری وجوه نقد) و در نهایت استخراج معیارهایی که

نشان دهنده چگونگی تغییر در ساختار دارایی و سرمایه شرکتها در هنگام تخصیص وجوه نقد باشد، این تحقیق می تواند مفید و راهگشا باشد.

این موضوع از طریق تبدیل اجزاء اصلی تشکیل دهنده صورت جریان وجوه نقد به یک معادله ساده ریاضی ( معادله جریان وجوه نقد ) و استخراج مدل های رگرسیون چند متغیره از این معادله، و براساس یک نمونه متشکل از ۳۰۶ سال- شرکت از میان شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

تهران طی سال های ۸۴ تا ۸۶ ، مورد آزمون قرار می گیرد. داده های مورد نیاز جهت محاسبه متغیر ها ی این تحقیق از طریق بانک های اطلاعاتی رایانه

ای مدیریت پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس اوراق بهادار تهران جمع آوری شده و پس ازاصلاحات و طبقه بندی لازم بر اساس

متغیرهای مورد بررسی، وارد رایانه شده است. آنگاه از نـرم افـــزار اکسـل برای کنترل ورود داده ها به رایانه و انجام برخی از محاسبات، و از نرم افزار اس پی اس اس برای تجزیه و تحلیل داده ها، استفاده گردیده است.

پایان نامه نوسانات جریان وجوه نقد بر سرمایه شرکت

یافته های تحقیق حاکی از آن است که بین تکانه های جریان وجوه نقد ( تغییرات در وجوه نقد عملیاتی ) و ساختار دارایی

و سرمایه شرکتها رابطه معنی داری وجـود دارد، به گونه ای که نحوه ی تخصیص وجوه نقد شرکتها، بیان کننده عکس العمل ( رفتار ) شرکتها به تکـانه های جــریان وجوه نقد می باشد،

همچنین نتایج تحقیق حاکی از آن است که شرکتها در کوتاه مدت به افزایش پس انداز ( افزایش در وجوه نقد نگهداری شده ) و کاهش تامین مالی

خارجی ( کاهش بدهی از طریق استقراض یا فروش سهام سرمایه مالکانه ) و در بلند مدت به افزایش سرمایه گذاری منطقی و تامین مالی خارجی

مبادرت می ورزند و تغییر در وجوه نقد عملیاتی ناشی از تکـانه های جریان وجوه نقد به همان میزان موجب تغییـردر ساختار دارایی و سرمایه شــرکت ها مــی گردد.

بر اساس طبقه بندی شرکتها، بر مبنای نسبت پرداخت سود سهام و

اندازه شرکت و اعمال شرایط محدودیت و عدم محدودیت مالی و انجام آزمون

مجدد، نتایج نمونه جزیی تحقیق نشان می دهد که شرکتها تحت شرایط فوق

رفتار متفاوتی از خود نشان می دهند، و عدم رابطه معنی دار در برخی

ازنتایج مدل ها برحسب نمونه جزیی، ناشی از رفتار مقطعی شرکتها د

ر مواجه با شرایط محدودیت و عدم محدودیت مالی است. بنابراین عکس العمل

شرکتها به تکانه های جریان وجوه نقد در شرایط محدودیت وعدم محدودیت مالی نیز در میزان تاثیر پذیری ساختار دارایی و سرمایه شرکتها تعیین کننده و از اهمیت بسزایی برخوردار است.

۹۵صفحه فایل ورد (Word) فونت ۱۴ منابع  دارد

پس از پرداخت آنلاین میتوانید فایل کامل  را دانلود کنید

فهرست مطالب
عنوان صفحه
چکیده ۱
فصل اول: کلیات تحقیق
۱ـ۱ـ مقدمه ۳
۱ـ۲ـ بیان مساله ۴
۱ـ۳ـ هدف و دلایل انتخاب موضوع ۵
۱ـ۴ـ اهمیت موضوع ۶
۱ـ۵ـ فرضیه تحقیق ۷
۱ـ ۶ـ مبانی نظری فرضیه های تحقیق ۷

۱ـ۷ـ قلمرو تحقیق ۱۵
۱ـ ۸ ـ تعریف واژه ها و اصطلاحات ۲۷
فصل دوم: ادبیات تحقیق
۲ـ۱ـ مقدمه ۱۳
۲ـ۲ـ اهداف گزارشگری مالی ۱۴
۲ـ۳ـ نقش صورتهای مالی در تحقق اهداف گزارشگری مالی ۱۵

۲ـ۴ـ اهداف گزارشگری مالی و صورت جریان وجوه نقد ۱۶
۲ـ۵ـ صورت جریان وجوه نقد ۱۷
۲ـ ۶ـ طبقه‌بندی اقلام در صورت جریان وجوه نقد ۱۹
۲ـ۷ـ فعالیتهای عملیاتی ۱۹

۲ـ ۸ ـ بازده سرمایه‌گذاری‌ها و سود پرداختی بابت تامین مالی ۲۰

۲ـ ۹ـ مالیات بر درآمد ۲۰
۲ـ۱۰ـ فعالیت‌های سرمایه‌گذاری ۲۱
۲ـ۱۱ـ فعالیتهای تأمین مالی ۲۲
۲ـ۱۲ـ روشهای محاسبه جریان‌های نقدی ناشی از فعالیتهای عملیاتی ۲۲
۲ـ۱۳ـ ساختار دارایی‌ها ۲۹
۲ـ۱۴ـ ساختار بدهی‌ها ۳۳
۲ـ۱۵ـ ساختار سرمایه ۳۵
۲- ۱۶- رابطه جریان وجوه نقد با ساختار دارایی و سرمایه ۸

پایان نامه نوسانات جریان وجوه نقد بر سرمایه شرکت

۲- ۱۷- رابطه تکانه جریان وجوه نقد با ساختار دارایی و سرمایه ۹
۲ـ ۱۸ـ پبشینه تحقیق ۳۵
۲- ۱۹- خلاصه فصل ۴۱
فصل سوم: روش تحقیق
۳ـ۱ـ مقدمه ۴۳
۳ـ۲ـ روش تحقیق ۲۵
۳ـ۳ـ فرضیه تحقیق ۴۵

۳ـ۴ـ متغیرهای تحقیق و نحوه ی اندازه گیری آنها ۸
۳ـ۵ـ جامعه آماری ۴۶
۳ـ ۶ـ نمونه تحقیق و روش نمونه گیری ۴۶
۳ـ ۷ ـ روش گرد ‌آوری داده ها ۹
۳ـ ۸ – روش تجزیه و تحلیل داده ها ۴۹
۳ـ ۹ـ آماره‌های آزمون فرضیه ۵۳
۳-۱۰ – خلاصه فصل ۵۶
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

۴ـ۱ـ مقدمه ۵۸
۴ـ۲ـ آزمون فرضیه‌های تحقیق ۵۹
۴ـ۳ـ تفسیر نتایج نمونه کلی ۶۰

۴ـ۳ـ۱ـ وجوه نقد نگهداری شده ۶۱

۴ـ۳ـ۲ـ سرمایه ‌گذاری ۶۱
۴ـ۳ـ۳ـ سود سهام ۶۲
۴ـ۳ـ۴ـ تامین مالی خارجی ۶۲
۴ـ۳ـ۵ـ بازده سرمایه‌گذاری‌ها و سود پرداختی بابت تامین مالی ۶۳
۴ـ۳ـ ۶ـ مالیات بر درآمد ۶۳
۴ـ۳ـ۷ـ طبقه‌بندی تامین مالی خارجی ۶۵
۴ـ۳ـ۷ـ۱ـ تامین مالی بدهی ۶۵
۴ـ۳ـ۷ـ۲ـ تامین مالی حقوق صاحبان سهام ۶۶
۴ـ۳ـ ۸ ـ مخارج سرمایه‌ای ۶۷

۴ـ۴ـ تاثیرات کوتاه مدت در مقایسه با بلند مدت ۶۸
۴ـ۵ـ محدودیت مالی در مقایسه با عدم محدودیت مالی شرکت ها ۶۹
۴ـ۵ـ۱ـ مبنای طبقه‌بندی ـ نسبت پرداخت سود سهام ۷۰
۴ـ۵ـ۲ـ مبنای طبقه‌بندی ـ اندازه شرکت ۷۴

۴ـ ۶ـ تفسیر نتایج نمونه جزیی ۷۹
۴-۷- خلاصه فصل ۸۶

فصل پنچم : نتیجه گیری
۵-۱- مقدمه ۸۸
۵- ۲- نتیجه گیری ۸۹
۵-۳- پیشنهادها براساس نتایج آزمون فرضیه های تحقیق ۹۲
۵- ۴- پیشنهادها برای تحقیقات آتی ۸۸
۵- ۵- محدودیت های تحقیق ۹۱
منابع و مآخذ ۹۳

پایان نامه نوسانات جریان وجوه نقد بر سرمایه شرکت

– مقدمه
محصول اصلی گزارشگری مالی و ابزار اصلی انتقال اطلاعات حسابداری به

افراد خارج از سازمان، صورت های مالی اساسی می باشد. گزارشگـری مــالی باید اطلاعاتی درباره منابـع اقتصـادی، تعهـدات و حقوق

صاحبـان سرمایه واحـد تجــــاری فراهم نماید. اطــلاعات به سرمایه گــذاران، اعتبار دهندگان و سایر استفاده کنندگان بالفعل و بالقوه،

در زمینه شناسایی نقاط ضعف و قوت مالی واحد تجاری، سنجش نقدینگی، توانایی پرداخت دیون و ارزیابی عملکرد واحد تجاری طی دوره کمک می نماید[۱].

زمانی که بحث تجزیه و تحلیل نقدینگی مطرح می شود، اطلاعات صورت جریان

وجوه نقد، به مراتب قابل اتکاءتر از اطلاعات ترازنامه است، زیرا داده های ترازنامه وضعیت بنگاه اقتصادی را در یک مقطع

زمانی اندازه گیری می کند، در حالی که صورت جریان وجوه نقد، تغییرات در سایر صورت های مالی را گزارش می کند و تخصیص های اختیاری را می زداید[۲].

در میان صورتهای مالی، صورت جریان وجــوه نقد، به دلیل پرهیـز از جهـت‌گیری‌‌های ذاتی و عمـومی مـوجود در اقلام ترازنامه و صورت سودوزیان که بر مبنای تعهدی اندازه‌گیری می‌شوند، نسبت به سایر صورت های مالی ارجحیت دارد.

سازمان بورس اوراق بهادار به عنوان یکی از ارکان اصلی بازار سرمایه ایران

، می تواند در جهت تحقق اهداف فوق نقش قابل توجهی داشته باشد. از منظر استفاده کنندگان برون سازمانی بخصوص ” سرمایه گذاران و اعتبار دهندگان ”

سازمان بورس اوراق بهادار می تواند، به صورت کارا اطلاعات صحیح و به موقع در مورد گزارشگری مالی شرکتها، ارائه نماید، تا بتوان بر مبنای این اطلاعات بطور آگاهانه تصمیم گیری و قضاوت نمود، و به نتایجی مطلوب دست یافت.

پایان نامه نوسانات جریان وجوه نقد بر سرمایه شرکت

۱-۲- بیان مساله

وجوه نقد از منابع مهم و حیاتی هر واحد اقتصادی است، بنابراین ایجاد توازن

بین وجوه نقد موجود و نیازهای نقدی، یکی از مهمترین عوامل سلامت اقتصادی واحد تجاری و تداوم آن است، زیرا در بسیاری از تحقیقات مالی جریان های نقدی نقش محوری دارند.

موضوع تحقیق حاضر، بررسی تاثیر تکانه های جریان وجوه نقد(تغییرات در وجوه نقد عملیاتی)

بر ساختار دارایی و سرمایه شرکتهای تولیدی پذیرفته شده

در بورس اوراق بهادار تهران است. درحال حاضــر نمی توان میزان تاثیرات ناشی از تغییرات در جــریان وجـوه نقد عملیاتی برروی ساختـار دارایی و سرمایه شرکتها را به طور شفاف بیان کرد، زیرا روش

مشخصی که بیانـگر نحوه ی تخصیص وجـــوه نقد مورد استفاده توسط شرکتها باشد

، وجود ندارد. در این پژوهش سعی می شود، تاثیر تغییرات در وجوه نقد عملیاتی

شرکتها (تکانه وجوه نقد)، بر روی وجوه نقد نگهداری شده، سرمایه گذاری، سود سهام، کاهش تامین مالی خارجی، بازده سرمایه گذاری

ها و سود پرداختی بابت تامین مالی، مالیات بردرآمد، مورد بررسی قــــرار گیرد، تا بتوان دریافت که تکانه های جریان وجوه نقد در کوتاه مدت و بلند مدت

چه تاثیری بر روی ساختار دارایی و سرمایه شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران داشته و ارتباط بین آنها تا چه میزان قابل توجیه می باشد.
۱-۳- هدف و دلایل انتخاب موضوع

در مسیر تکامل حسابداری، یکی از تحولات چشمگیر حسابداری در سال های

اخیر لزوم تهیه « صورت جریان وجوه نقد » به عنوان یکی از صورتها ی

مالی اساسی توسط واحد تجاری بوده است. این صورت مالی می تواند، در ارزیابی نقدینگی و توانایی پرداخت دیون، توسط واحد تجاری نقش بسزایی داشته باشد.

پایان نامه نوسانات جریان وجوه نقد بر سرمایه شرکت

هرچند تا کنون از روشهای متفاوتی به منظور” تجزیه و تحلیل” صورت جریان وجوه نقد استفاده شده است. اما تحلیگران مالی، همواره در جستجوی یافتن

روشهای جدیدی جهت تجزیه و تحلیل صورت جریان وجوه نقد هستند.

زیرا در تلاش اند موجباتی فراهم شود تا با هدایت سرمایه های راکد، از سرمایه

گذاری های نامطلوب و غیر مفید به حال جامعه جلوگیری نموده، و شرایط

لازم را برای تخصیص بهینه منابع و شکوفایی اقتصادی فراهم سازند، تا از یک سو سرمایه گذاران در امر سرمایه گذاری ترغیب شوند و از سوی دیگر سرمایه گذاران جزء بتوانند ثروت خویش را حفظ نمایند.

بورس اوراق بهادار در حکم بازار، اولاً سبب تامین منابع مالی شرکت های پذیـرفته

شده در آن می گردد، ثانیاً به عنوان سازمانی جهت هدایت پس اندازها

به طرف سرمایه گذاری های مولد و بهینه مطرح می باشد. در نتیجه مطالعه پیرامون موضوع های وابسته به این سازمان از اهمیت ویژه ای برخوردار است.

از آنجا که صورتهای مالی اساسی شرکتها، از جمله صورت جریان وجوه نقد،

از مهم ترین منابع موجود در اختیار سرمایه گذاران، اعتبار دهندگا ن و سایر استفاده کنندگان می باشد، دستیابی به روشهای جدید تجزیه و تحلیل آن همواره مورد توجه بوده ا ست. ازاین منظر، تحقیق حاضردر صدد آنست تا با

ارزیابی تاثیر تکانه های جریان وجوه نقد بر ساختار دارایی و سرمایه شرکتهای تولیدی

پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران در سال های مختلف و پیدا کردن اینکه ارتباط معنی داری بین آنها وجود دارد یا خیر؟ به سرمـایه گذاران، اعتبار دهندگان بالفعـل و بالقـــوه، تحلیل گران مالی و حتی صاحبان واحد

های تجاری، در تصمیم گیری های بهتر کمک نماید. لذا تحقیق حاضر بدنبال این است

که از طریق اطلاعات واقعی شرکتها ی تولیدی فعال عضو بورس

اوراق بهادار تهران و با استفاده از مدل های جدید تجزیه و تحلیل صورت جریان وجوه نقد، مبادرت به استخراج معیارهایی نماید، تا منجر به قضاوت آگاهانه تر تصمیم گیرندگان، در مورد واحد تجاری گردد. بطور کلی هدف از این تحقیق عبارت است از:

۱ـ کمک به تحلیل گران مالی جهت دستیابی به مدل‌های نوین تجزیه و تحلیل صورت جریان وجوه نقد.

۲ـ کشف نحوه‌ی تخصیص وجوه نقد مورد استفاده شرکتها، یا همان عکس‌العمل (رفتار شرکتها) برای بکارگیری وجوه نقد، از طریق صورت جریان وجوه نقد شرکت ها.
۳ـ استخراج معیارهایی که نشان دهنده چگونگی تغییر در ساختار دارایی و سرمایه شرکتها در هنگام تخصیص وجوه نقد باشد.

۱-۴- اهمیت موضوع
در دنیای امروز، به منظور بهبود کیفیت گزارشگری مالی و در نتیجه سود مندی آن

، باید به نیازهای اطلاعاتی سرمایه گذاران، اعتبار دهندگان و سایر استفاده کنندگان

بالفعل و بالقوه توجه کرد، زیرا بهبود سود مندی صورتهای مالی به طور عام و بهبود سود مندی صورت جریان وجوه نقد به طور خاص،

می تواند بر ارزیابی ها و قضاوت سرمایه گذاران و سایر استفاده کنندگان تاثیر داشته باشد. بنابراین در شرایط فعلی، فقدان اطلاعات سود مند و عدم دسترسی به روشهای تجزیه و تحلیل مناسب درباره وجوه نقد، می تواند سبب گمراهی تصمیم گیرندگان داخلی و خارجی شود.

یوری پیدز می گوید « در مورد درخت، بر پایه ی میوه های آن نه بر اساس برگ های آن قضاوت کنید » میوه های واحد تجاری همان وجوه نقد ایجاد شده است، که تغییرات در سایر صورتهای مالی را گزارش می کند[۳].

پایان نامه نوسانات جریان وجوه نقد بر سرمایه شرکت

بنابراین استفاده از اطلاعات سودمند صورت جریان وجوه نقد، می تواند راهنمای

خوبی برای استفاده کنندگان درون سازمانی و برون سازمانی در امر سرمایه گذاری و برای مدیریت شرکت ها در هدایت موسسه در جهت رشد و سلامت اقتصادی باشد.

بررسی تاثیر تکانه های جریان وجوه نقد بر روی ساختار دارایی و سرمایه شرکت ها، می تواند تحلیلگران را در جهت انجام تحلیل های خود به طور موثرتری یاری رساند. همچنین صورت جریان وجوه نقد به این دلیل که نحوه ی

تخصیص وجوه نقد را بیان می کند، اطلاعات آن می‌تواند منـجر به قضاوت مطلوب و بهینـه تصمیم گیرندگان از جمله سرمایه‌گذاران و اعتبار دهندگان گردد.

ب

۱-۵- فرضیه تحقیق
با عنایت به این که در ایران تاکنون تحقیقی در خصوص تاثیر تکانه های جریان

وجوه نقد بر ساختار دارایی و سرمایه صورت نگرفته است، مساله اصلی تحقیق در قالب دو سوال به شرح زیر مطرح می شود:

۱- چـــــگونه شرکت ها وجوه نقد را تخصیص می دهند؟

۲- نحوه ی تخصیص وجوه نقد چه تاثیری بر روی ساختاردارایی و سرمایه دارد؟
برای پاسخ گویی به سوالات تحقیق و با توجه به هدف پژوهش مزبور بررسی می گردد که آیا متغیر (های )

مستقل توانایی توضیح و تبیین متغیر (های ) وابسته را دارند یا خیر؟ براساس بیان مساله و اهداف تحقیق، فرضیه های تحقیق حاضر عبارتند از:

۱ – بین تکانه های جریان وجوه نقد (تغییرات وجوه نقد عملیاتی) با ساختار دارایی و

سرمایه شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنی داری وجود ندارد.
۲ – بین تکانه های جریان وجوه نقد (تغییرات وجوه نقد عملیاتی) با ساختار دارایی و سرمایه شرکتهای

تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط معنی داری وجود دارد.

لازم به ذکر است که در این پژوهش، منظور از تکانه های جریان وجوه نقد، تغییرات درجریان

پایان نامه نوسانات جریان وجوه نقد بر سرمایه شرکت

وجوه نقدعملیاتی است، که این تغییرات به طور سیستماتیک شناسایی وگزارش نشده اند.

به عبارت دیگر، این تحقیق در صدد است که تاثیر تغییرات در وجوه نقد عملیاتی (تکانه های وجوه نقد عملیاتی) که به طور

سیستماتیک شناسایی نشده اند، بر روی ساختار دارایی و سرمایه شرکتهای تولیدی

پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را در کـــوتاه مدت و بلند

مــدت بررسی کند، تابتوان میزان تاثیرپذیری وجوه نقد اضافی بوجود آمده، ناشی از تکانه های جریان وجوه نقد (تغییرات وجوه نقد عملیاتی) بر ساختار دارایی و سرمایه شرکت ها را تعیین نمود.

۱-۶- مبانی نظری فرضیه های تحقیق
به طور کلی در پاسخ به این سوال که چرا واحدهـای تجـاری مبادرت به

تهیـه صورت جریان می کنند، گروهی معتقدند که صورت جریان وجوه نقد علاوه

برفعالیتهای سرمایه گذاری در زمینه ی فعالیتهای غیر سـرمـــایه گذاری نیز مورد استفاده قرار می گیرد. گروهی دیگر معتقدند که صورت جریان وجوه نقد می تواند معرف نحوه ی تخصیص وجوه نقد مورد استفاده توسط شرکتها در بکارگیری وجوه نقد باشد[۲۲].

پایان نامه نوسانات جریان وجوه نقد بر سرمایه شرکت

اصولاً تغییر در جریان وجوه نقـد عملیاتی بر روی ساختـار دارایی و

سرمایه شرکتها از جمله وجـوه نقد نگهـداری شده، سرمـایه گذاری و تامین مالی خارجی تاثیر دارد، به گونه ای که افـزایش در وجـوه نقد عمـلیاتی شرکتها در کوتا ه مدت موجب افزایـش پس انداز وکاهش تامین مالی خارجی و در بلند

مدت باعث افزایش سرمایه گذاری و تامین مالی خارجی می گردد که ایـن امر خود منجر به تغییــر در دارایی و سرمایه شرکتها به همان میزان می گردد[۱۸].

در بلند مدت شرکتها از محل پس اندازها اقدام به سرمایه گذاری منطقی می نمایند

ولـی به دلیل نا چیز بودن وجوه نقد نگهداری شده، جهت تامین منـــابع سرمایه گذاری دست به استقراض می زنند، که همین امر موجب افزایش تامین مالی خارجی می شود. شر کتها در کوتاه مدت یک بخش عمده ای از وجوه نقد پـس انداز شده را به جای……………………………………….